In einem bahnbrechenden Schritt hat die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eine neue Klassifizierung eingeführt, die als „gedeckte Stablecoins“ bezeichnet wird und die Zukunft der digitalen Dollar-Alternativen neu gestalten könnte. Während die Aktualisierung darauf abzielt, regulatorische Klarheit zu schaffen, übt sie auch großen Druck auf USDT von Tether aus – derzeit der weltweit größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung.
Die neuen Richtlinien der SEC zielen darauf ab, digitale Vermögenswerte, die auf Zahlungen ausgerichtet sind, von Investmentvehikeln zu trennen. Doch diese Verschiebung wirft kritische Fragen auf: Kann USDT den neuen Standard erfüllen, oder steht es kurz davor, in bestimmten Märkten nicht mehr gelistet zu werden?
Was ist ein gedeckter Stablecoin und warum ist USDT möglicherweise nicht qualifiziert?
Nach Angaben der SEC müssen die erfassten Stablecoins ausschließlich als Wertübertragungs- und Zahlungsmittel fungieren, ohne Rendite- oder Eigentumsfunktionen zu bieten. Sie müssen eins-zu-eins durch US-Dollars oder äußerst risikoarme, hochliquide Vermögenswerte wie Schatzbriefe gedeckt sein.
Der USDT von Tether könnte jedoch zu kurz kommen. Seine Reserven umfassen Berichten zufolge Bitcoin, Gold und andere volatile Vermögenswerte. Diese Zusammensetzung könnte dazu führen, dass er nicht als „gedeckter“ Stablecoin im Sinne des SEC-Rahmens gilt, der Transparenz, Stabilität und Risikominimierung betont.
Tether’s Antwort: Ein neuer U.S.-konformer Stablecoin?
Nach dieser Ankündigung richten sich nun alle Augen auf Tether. Laut Forbes erwägt das Unternehmen, einen neuen Stablecoin auf den Markt zu bringen, der speziell für die Erfüllung der regulatorischen Anforderungen in den USA entwickelt wurde. Im Gegensatz zu USDT würde dieser neue Vermögenswert Berichten zufolge ausschließlich durch Bargeld und Staatsanleihen gedeckt sein.
Der CTO von Tether, Paolo Ardoino, bestätigte, dass USDT zwar in den Schwellenländern weiter wachsen wird, das neue Produkt aber auf US-Nutzer zugeschnitten sein wird, die aufsichtsrechtlich konforme Optionen suchen. Diese Doppelstrategie könnte dem Unternehmen helfen, seine globale Relevanz zu erhalten, ohne den Zugang zum US-Markt zu opfern.
Experten sind geteilter Meinung über den Schritt der SEC
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Die Entscheidung der SEC hat in der Krypto-Branche gemischte Reaktionen ausgelöst. David Sacks, ein Krypto-Berater des Weißen Hauses, nannte es eine „positive Entwicklung“, die regulatorische Unklarheiten für Stablecoins ohne Investment-Grade beseitigt. Er glaubt, dass sie den Weg für sicherere, transparentere Optionen im digitalen Zahlungsverkehr ebnen könnte.
Im Gegensatz dazu warnte die SEC-Kommissarin Caroline Crenshaw, dass die neuen Leitlinien die Risiken zu sehr vereinfachen. Sie argumentiert, dass die Einstufung komplexer Finanzinstrumente als „sicher“ zu rechtlichen Unklarheiten führen und Kleinanleger verwirren könnte.
Stablecoin-Nachfrage steigt trotz Regulierungsunsicherheit
Ungeachtet der regulatorischen Streitigkeiten steigt die Nachfrage nach Stablecoins schnell. Allein im ersten Quartal 2025 wuchs der Stablecoin-Markt um 30 Mrd. USD, was auf die zunehmende Akzeptanz für tägliche Transaktionen und Überweisungen zurückzuführen ist.
Die Entscheidung der SEC könnte eine neue Welle der Innovation – und des Wettbewerbs – auslösen. Sollte Tether mit einem vollständig konformen Angebot fortfahren, könnte es die Landschaft umgestalten und seine Führungsrolle in einer transparenteren, streng regulierten Ära festigen.
Während The Bit Journal diese Entwicklung weiter verfolgt, ist eines klar: Stablecoins stehen nicht länger am Rande – sie sind das Herzstück der regulatorischen Zukunft der Kryptowährungen.
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Quellen:
SEC Official Statement on Stablecoin Classification
https://www.sec.govForbes – Tether’s Response to Regulatory Pressure
https://www.forbes.com
