Das kombinierte Angebot der vier größten Stablecoin-Projekte ist in den letzten 30 Tagen praktisch unverändert geblieben, was auf eine Phase der Marktstabilität hindeutet. Dies steht in krassem Gegensatz zu dem Liquiditätsschub, der während der November-Dezember-Rallye beobachtet wurde. Das Austrocknen der neuen Stablecoin-Liquidität birgt das potenzielle Risiko einer erneuten Abwärtsvolatilität nach der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten.
Inflationsdaten aus den USA werden heute erwartet
Die schnelle Erholung von Bitcoin (BTC) von unter $90.000 zu Beginn dieser Woche hat die zinsbullische Stimmung neu entfacht. Laut dem Analysten Omkar Godbole könnten jedoch die heutigen US-Inflationsdaten, die um 15:30 Uhr britischer Zeit veröffentlicht werden, für Volatilität sorgen, falls die Zahlen die Erwartungen übertreffen. Diese Ungewissheit wird durch das stagnierende Angebot an Stablecoins noch verstärkt, was auf einen Mangel an neuen Kapitalzuflüssen hindeutet. Daten von Glassnode zeigen, dass das Gesamtangebot der vier wichtigsten Stablecoins – USDT, USDC, BUSD und DAI – bei etwa 189 Mrd. USD liegt, mit einer 30-tägigen Nettoveränderung von nur 0,37 %. Stablecoins, die an externe Referenzen wie den US-Dollar gekoppelt sind, werden häufig zur Finanzierung von Kryptowährungskäufen verwendet und dienten während der Baisse im Jahr 2022 als sichere Häfen. Der schwindende Fluss an neuer Stablecoin-Liquidität vor der Bekanntgabe des Verbraucherpreisindex (CPI) spiegelt ein geschwächtes Kaufumfeld wider. Dieser Trend steht in krassem Gegensatz zu dem Liquiditätsschub, der während der November-Dezember-Rallye zu beobachten war. Laut Glassnode erforderte die Rallye am 24. Dezember fast doppelt so viel Kapitalzufluss für einen geringeren Preisanstieg als in den Vormonaten, was die Abkühlung der spekulativen Nachfrage verdeutlicht.
Wichtige Inflationserwartungen
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Die um 15:30 Uhr britischer Zeit erwarteten VPI-Daten sagen für Dezember einen Anstieg um 0,3 % gegenüber dem Vormonat voraus, was dem Verlauf des Novembers entspricht. Im Jahresvergleich werden die Zahlen voraussichtlich von 2,75% im November auf 2,9% steigen. Der Kern-VPI, der die volatilen Komponenten Lebensmittel und Energie ausschließt, wird voraussichtlich um 0,2 % gegenüber dem Vormonat und um 3,3 % gegenüber dem Vorjahr steigen.
Höher als erwartete Gesamt- oder Kerndaten könnten die Hoffnungen auf eine Lockerung der Zinssätze durch die Federal Reserve dämpfen. Solche Befürchtungen, die durch den robusten Beschäftigungsbericht vom vergangenen Freitag noch verstärkt wurden, waren teilweise für den Rückgang der BTC unter 90.000 $ zu Beginn dieser Woche verantwortlich.
Die Bedeutung der Stablecoin-Liquidität
Die Stablecoin-Liquidität, die oft als „trockenes Pulver“ für Kryptokäufe bezeichnet wird, ist im Vergleich zu den 27,3 Mrd. USD, die während der Rallye im November/Dezember zugeflossen sind und dazu beigetragen haben, dass BTC von 70.000 USD auf über 108.000 USD gestiegen ist, deutlich zurückgegangen. Im Gegensatz dazu gab es im ersten Quartal 2024 einen viel geringeren Stablecoin-Zufluss von 14,68 Milliarden Dollar, obwohl der Preis um 70 % auf über 70.000 Dollar gestiegen ist. Während sich der Kryptomarkt auf die US-Inflationsdaten vorbereitet, bleibt die Rolle der Stablecoin-Liquidität entscheidend für die Preisentwicklung. Das Bit Journal wird diese Entwicklungen weiterhin beobachten und Einblicke in ihre Auswirkungen auf den Markt geben.
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