Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Der Preis von Bitcoin befindet sich im Sinkflug, seit er im Oktober 2025 Höchststände von 126.000 Dollar erreichte. Eine Reihe von Analysten betrachtet den aktuellen Abwärtstrend mittlerweile als einen echten Bitcoin Bärenmarkt und nicht mehr als bloße Korrektur.
Eine Kombination aus jüngsten Onchain Daten, dem technischen Bruch langfristiger Durchschnittswerte und schwächeren institutionellen Zuflüssen deutet darauf hin, dass Bitcoin unter anhaltendem Verkaufsdruck und Verschiebungen in der Nachfrage leidet.
Top Analysten wie Julio Moreno von CryptoQuant sagen, dass dieser Bärenmarkt bis in das dritte Quartal 2026 andauern und weitere Tiefststände erreichen könnte, sollten sich bestimmte Fundamentaldaten nicht ändern.
Dies geht sogar so weit, dass Zweifel an den Erwartungen des Vierjahreszyklus aufkommen. Neue Modelle legen nahe, dass mittlerweile Liquiditätswellen und nicht mehr die Halving Termine die Bewegungen von Bitcoin bestimmen.
Was den Bitcoin Bärenmarkt 2026 definiert
Normalerweise werden Märkte als Bärenmärkte bezeichnet, wenn sie mindestens 20 % von ihren vorherigen Höchstständen fallen und wichtige langfristige Trendlinien nicht zurückerobern können. Bitcoin hat dieses Niveau bereits vor Monaten unterschritten und fiel um etwa 41 % von seinem Spitzenwert im Oktober 2025 auf rund 74.000 Dollar Anfang Februar 2026, zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts sogar weiter abwärts in Richtung 70.000 Dollar.
Der Bull Score Index von CryptoQuant, eine Mischung aus Onchain Gesundheitsdaten, stürzte kürzlich auf Null ab. Dies ist einer der pessimistischsten Werte, die man sich vorstellen kann, und deutet auf eine anhaltende strukturelle Schwäche hin.
Zudem ist Bitcoin zum ersten Mal seit 2022 unter seinen 365 Tage Durchschnitt gefallen. Dies ist ein technisches Niveau, das Analysten oft beobachten, um Trendwenden zu identifizieren.
Auch die institutionelle Nachfrage hat sich umgekehrt. Die US Spot Bitcoin ETFs, die in den vorherigen Zyklen Netto Käufer waren, agieren nun als Netto Verkäufer und haben zehntausende BTC abgestoßen.
Der Bitcoin Bärenmarkt wird zudem durch die Liquiditätsbedingungen gestützt. Das Angebotswachstum von Stablecoins, einer wichtigen Kapitalquelle für die Kryptomärkte, ist zum ersten Mal seit 2023 zurückgegangen, und die allgemeinen Nachfragekennzahlen sind eingebrochen.
Das Coinbase Premium, das sich auf die US Spot Nachfrage bezieht, ist seit Mitte Oktober 2025 negativ, was die Einschätzung untermauert, dass derzeit kaum Kaufinteresse besteht.
Basierend auf diesen Bedingungen sieht CryptoQuant ein Abwärtsrisiko für Bitcoin in Richtung der 70.000 Dollar Marke, wobei ein tieferer Rückgang auf 56.000 Dollar möglich ist, falls Bitcoin kein neues Momentum gewinnen kann.
Was Analysten in den technischen und Onchain Kennzahlen sehen
Das Absinken unter langfristige Durchschnittswerte wie die gleitenden 200 Tage und 365 Tage Durchschnitte ist ein Zeichen für ein sich änderndes Momentum. CryptoQuant stellt fest, dass diese Niveaus, sobald der Preis darunter bricht und sie nicht zurückerobert, als Widerstand fungieren können. Dies macht fortlaufende Erholungen schwieriger. Der Forschungsleiter von CryptoQuant, Julio Moreno, ist der Meinung, dass diese Trendumkehrungen ein echtes Bärenmarkt Territorium darstellen.
Die Zuflüsse von Institutionen sind ein weiteres wichtiges Signal. US Spot ETF Zuflüsse halfen zuvor, das Aufwärtsmomentum während bullischer Phasen aufrechtzuerhalten. Doch im Jahr 2026 sind diese ETFs stattdessen zu Verkäufern geworden.
Analysten betonen, dass nachhaltige Zuflüsse erforderlich wären, um eine Trendwende aus dem Bärenmarkt Bereich anzuzeigen.
Marktliquiditätssignale wie das Marktkapitalisierungswachstum von Stablecoins bieten ebenfalls Kontext. Der Markt verfügt oft über zusätzliche Kaufkraft, wenn das Angebot an Stablecoins steigt. Die jüngsten Bewegungen deuten jedoch auf eine schwindende Liquidität hin, was ein klassisches Bärenmarktsignal ist.
Technische Einbrüche an den Derivatemärkten sowie die Tatsache, dass ein großer Teil der Bitcoin Adressen nicht realisierte Verluste aufweist, tragen ebenfalls zur pessimistischen Stimmung bei.
Diese Anzeichen verdeutlichen, dass die aktuelle Marktstruktur dem ähnelt, was zu Beginn früherer Bärenmärkte beobachtet wurde.
Was Analysten darüber sagen, wann und unter welchen Umständen er enden könnte
Die Dauer des Bitcoin Bärenmarktes 2026 hängt von einer Kombination verschiedener Signale ab. Im Allgemeinen gibt es drei Hauptsignale, auf die Analysten achten werden, um eine Wende sicher zu bestätigen:
Beständige Kursschlüsse über den langfristigen gleitenden Durchschnitten, eine dauerhafte Nachfrage durch institutionelle Zuflüsse sowie eine Normalisierung der Risikobereitschaft, welche die Notwendigkeit von Absicherungen nach unten verringert.
Sollte die Nachfrage wieder ansteigen und einige wichtige Indikatoren aufhören zu sinken, könnte laut Julio Moreno bereits im dritten Quartal 2026 eine Bodenbildung eintreten.
Doch solange die langfristigen Trends nicht umschlagen, mahnt er zur Vorsicht bei kurzzeitigen Kursanstiegen. Wie er es ausdrückt: „Es wird Kursrallyes geben… aber verwechseln Sie diese nicht mit dem Beginn eines Bullenmarktes“.
Nicht alle Analysten sind sich über den Zeitpunkt einig. Einige behaupten, dass der Bärenmarkt kürzer sein könnte und nur drei bis sechs Monate dauert, falls sich die Nachfrage stabilisiert und der Verkaufsdruck erschöpft ist.
Andere glauben, dass der Zyklus eher liquiditätsgetrieben als kalenderabhängig ist. Das bedeutet, dass der Bärenmarkt erst dann wirklich endet, wenn wieder Geld fließt und sich die Liquidität verbessert, unabhängig von einem bestimmten Datum.
Im Gegensatz zu den Bärenmärkten vergangener Zeiten, die teilweise Verluste von 70 % oder mehr forderten, sagen Analysten, dass der aktuelle Rückgang prozentual geringer ausfallen könnte. Ein Rückgang auf bis zu 56.000 Dollar als tieferes Support Niveau wäre dennoch strukturell erschütternd, sollte er eintreten.
Marktkontext Anfang 2026
Stand Februar 2026 wirkt die Lage bei Bitcoin ernüchternd, und die Kursbewegungen sowie Marktsignale bleiben düster. Der Vermögenswert notiert unter den wichtigen langfristigen Trendlinien, und die Kennzahlen für institutionelle Nachfrage sowie Liquidität sind deutlich negativ.
Dies ist der Grund, warum so viele Analysten diese Phase nun als Bärenmarkt und nicht mehr als Korrektur bezeichnen.
Dieser Bärenmarkt gleicht jedoch nicht den vergangenen Zyklen. Während frühere Abschwünge von allgemeiner Panik und Kapitulation geprägt waren, zeigt der aktuelle Markt eine Mischung aus negativer Stimmung und anhaltenden längerfristigen Käufen. Umfragen deuten darauf hin, dass eine Mehrheit der Institutionen Bitcoin immer noch als unterbewertet ansieht, auch wenn sie den Bärenmarkt Kontext anerkennen.
Fazit
Der Bitcoin Bärenmarkt im Jahr 2026 wurde durch eine Kombination aus technischen Daten, Onchain Werten und Nachfragekennzahlen geformt, die ihn von typischen Rücksetzern unterscheidet.
Niedrige Preise unter dem langfristigen Durchschnitt, die Umkehr institutioneller Geldflüsse und eine verringerte Liquidität entsprechen all dem, was Analysten als bärisches Zeichen definieren würden. Es gibt unterschiedliche Prognosen über die Dauer, wobei die meisten Analysten davon ausgehen, dass eine Erholung klare Anzeichen für eine Verbesserung der Nachfrage, der Liquidität und eine Rückeroberung der Trends erfordern wird.
Dieser Markt bleibt ein Bärenmarkt, bis diese Signale umschlagen. Händler sollten kurzfristige Rallyes eher mit Vorsicht betrachten als als tatsächlichen Wendepunkt.
Glossar
Bärenmarkt: Historisch gesehen ein Zeitraum, in dem ein Vermögenswert um mindestens 20 % von seinen Höchstständen fällt und über Monate hinweg unter Druck bleibt.
Bull Score Index: Eine Gesamtkennzahl, die aus mehreren Indikatoren abgeleitet wird und die Onchain Gesundheit des Marktes misst. Extrem niedrige Werte deuten auf schlechte Marktbedingungen hin.
Gleitender 365 Tage Durchschnitt: Ein sehr langfristiger Trendindikator. Wenn der Preis über diesem Wert liegt und bestimmte technische Bedingungen erfüllt sind, kann dies eine bullische Phase einleiten.
Coinbase Premium: Die Differenz zwischen dem Preis auf Coinbase und anderen Börsen, die als Indikator für die Spot Nachfrage in den USA dient.
Häufig gestellte Fragen zum Bitcoin Bärenmarkt
Wurde offiziell ein Bitcoin Bärenmarkt ausgerufen?
Eine Reihe von Onchain Analyseanbietern, darunter CryptoQuant, beschreiben die vorherrschende Marktstruktur aufgrund technischer Indikatoren wie Trendbrüchen und schwacher Nachfragekennzahlen als bärisch.
Wie lange könnte dieser Bitcoin Bärenmarkt anhalten?
Einige Analysten sagen, dass er bis Mitte oder Ende 2026 andauern könnte, sofern sich bestimmte kritische Indikatoren nicht verstärken.
Was könnte diesen Bitcoin Bärenmarkt beenden?
Anhaltende Kursschlüsse über den langfristigen Durchschnitten, frische Zuflüsse von Institutionen und ein Derivatemarkt, der von Absicherungen zu bullischen Positionen übergeht, könnten das Ende signalisieren.
Kaufen Institutionen immer noch Bitcoin?
Einige Unternehmen halten ihre Positionen oder stocken sie auf, aber die US Spot Bitcoin ETFs sind im Jahr 2026 bisher zu Netto Verkäufen übergegangen, was die Nachfragesignale schwächt.
Ist dieser Rückgang kleiner als in vergangenen Zyklen?
Ja. Sollte Bitcoin auf etwa 56.000 Dollar als weiteres Unterstützungsniveau fallen, entspräche der Rückgang nur 55 %. Das ist weniger als die über 70 %, die in früheren Bärenmärkten beobachtet wurden.
Referenzen
