Bitcoin rückt im Oktober 2025 erneut in den Fokus, da sich On-Chain-Metriken, Wal-Akkumulation und institutionelle Zuflüsse an einem kritischen Schwellenwert bündeln: dem Trader’s Realized Price (TRP) bei 116.000 $. Viele sagen, dass ein nachhaltiger Anstieg über dieses Niveau den Bitcoin-Zyklusindikator in die Bullenphase kippen könnte und Kurszonen zwischen 160.000 $ und 200.000 $ bis Jahresende eröffnet.
Was sind der Zyklusindikator und der Trader’s Realized Price?
Der sogenannte Zyklusindikator vergleicht den Spotpreis von Bitcoin mit realisierten Kostenmetriken. Der Trader’s Realized Price ist eine Art Durchschnittswert der realisierten Preise unter Marktteilnehmern. Wenn der Spotpreis darüber liegt, signalisiert das Modell eine „Bull“-Phase; liegt er darunter, eine „Bear“-Phase.
Dieser Indikator ähnelt Kennzahlen wie dem Short-Term Holder Realized Price oder MVRV, die Angebotsstress und durchschnittliche Erwerbskosten messen. Ein Überschreiten des TRP gilt unter Befürwortern als Beweis dafür, dass die Marktteilnehmer im Durchschnitt im Gewinn liegen und der Verkaufsdruck nachlässt.
In diesem Zyklus sagen Marktbeobachter, dass der Markt offenbar wieder im bullischen Terrain angekommen ist.
Nachfragedynamik: Wale, ETFs und Angebotsverknappung
Hinter dem Indikator steckt eine tiefere Geschichte. Seit Juli steigen die Nachfragedaten. CryptoQuant berichtet von einem Nettowachstum der Nachfrage von 62.000 BTC pro Monat in diesem Zeitraum.
Auch Wale akkumulieren massiv. Bestände großer Halter wachsen mit einer annualisierten Rate von 331.000 BTC – höher als in früheren Zyklen (z. B. 255.000 im 4. Quartal 2024, 238.000 im 4. Quartal 2020).
ETFs spielen ebenfalls eine Rolle. US-Spot-Bitcoin-ETFs kauften im 4. Quartal 2024 rund 213.000 BTC – ein Plus von 71 % gegenüber dem Vorquartal – und Analysten erwarten eine kontinuierliche Zuteilung im 4. Quartal 2025.
Das sinkende Angebot verstärkt diesen Trend. Da Bitcoin von Börsen abgezogen wird, trocknet die Liquidität aus; weniger Kapital steht zum Verkauf bereit, und unter anhaltendem Kaufdruck steigt der Preis.
Zusammen machen diese Dynamiken deutlich, dass das Überschreiten des TRP ein strukturelles Signal ist.
Jüngste Kursbewegungen und Technik
Bitcoin hat frühere Widerstände überwunden, den TRP zurückerobert und die Dynamik verschiebt sich.
Technische Analysten sagen, dass $BTC dadurch höhere Widerstandsbereiche erneut testet, die zuvor als Barrieren wirkten. In einigen Fällen würde ein Sprung über 120.000 $ oder mehr die bullische Phase zusätzlich bestätigen und höhere Ziele eröffnen.
Allerdings müssen solche Ausbrüche über mehrere Tage oder Wochen Bestand haben, damit das Vertrauen nachhaltig in einen Trend übergeht.
Fazit
Den neuesten Berichten zufolge bedeutet Bitcoins Anstieg über den Trader’s Realized Price von rund 116.000 $, dass der Zyklusindikator möglicherweise wieder in den Bullenmodus gewechselt hat. Mit Wal-Akkumulation und ETF-Zuflüssen ist Bitcoin auf größere Bewegungen im vierten Quartal eingestellt.
Der Weg bleibt fragil; Distribution, makroökonomische Schocks und fehlende Bestätigung sind reale Risiken. Vorerst ist das Signal stark, aber die endgültige Bestätigung muss noch durch Performance und Ökosystemdynamik erfolgen.
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Zusammenfassung
Bitcoins Rückeroberung des Trader’s Realized Price bei 116.000 $ deutet darauf hin, dass der Zyklusindikator bullisch sein könnte. Mit Wal-Akkumulation und ETF-Nachfrage sind die Voraussetzungen für einen Preisanstieg gegeben. Doch strukturelle Risiken und Bestätigung sind nötig, bevor sich der Ausblick verfestigt.
Glossar
Trader’s Realized Price – On-Chain-Metrik, die die durchschnittlichen Erwerbskosten aktiver Trader darstellt, genutzt für Zyklusindikator-Vergleiche.
Zyklusindikator – Modell, das den Spotpreis mit realisierten Kennzahlen vergleicht, um Bullen- oder Bärenphasen zu signalisieren.
ETF-Zuflüsse – Kapital, das über börsengehandelte Fonds in Bitcoin fließt und das Angebot-Nachfrage-Verhältnis beeinflusst.
Realisierter Preis – Durchschnittlicher Einstandspreis von Coins, als sie zuletzt bewegt oder erworben wurden, genutzt zur Gewinnanalyse.
Distributionsrisiko – Potenzial, dass Halter – insbesondere große – verkaufen und damit Druck auf den Preis ausüben.
Häufig gestellte Fragen zum Bitcoin-Zyklusindikator
Was ist so besonders an 116.000 $?
Das ist die Schwelle des Trader’s Realized Price. Liegt der Spotpreis darüber, ist der Zyklusindikator bullisch.
Können Wal-Akkumulationen allein den Preis treiben?
Sie helfen, das Angebot zu verknappen, benötigen aber zusätzliche Nachfrage (ETFs, Retail-Investoren) und makroökonomische Unterstützung, um nachhaltig zu wirken.
Was passiert, wenn der Preis nicht über 116.000 $ bleibt?
Ein Rückfall darunter könnte bedeuten, dass der Bullenzyklus wieder kippt und Abwärtsrisiken entstehen.
Heißt das, Bitcoin erreicht 200.000 $ bis Jahresende?
Nein, das ist keine Garantie. Der Indikator zeigt nur die Möglichkeit unter idealen Bedingungen; strukturelle, technische und makroökonomische Faktoren bleiben entscheidend.
