Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Der US-Senat wird voraussichtlich am 15. Januar über den Gesetzentwurf zur Krypto-Regulierung, den sogenannten CLARITY Act, abstimmen. Nachdem sie sich jahrelang auf Durchsetzungsmaßnahmen statt auf klare Regelungen verlassen haben, treiben die Gesetzgeber nun diese Gesetzgebung zur Marktstruktur voran. Ziel ist es, die regulatorische Zuständigkeit für Kryptowährungen zu klären, die Aufsicht und Transparenz zu stärken und gleichzeitig das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen.
Was man über den Gesetzentwurf zur Krypto-Regulierung CLARITY Act wissen sollte
Der Digital Asset Market Clarity Act von 2025 (H.R.3633), besser bekannt als CLARITY Act, zielt darauf ab, die anhaltende Verwirrung im US-Krypto-Recht zu beseitigen. Er definiert digitale Vermögenswerte und klärt, welche Behörden für deren Aufsicht zuständig sein sollen.
Das Repräsentantenhaus hat die Maßnahme am 6. Juli 2025 genehmigt. Derzeit liegt sie dem Bankenausschuss des Senats vor, wo für den 15. Januar 2026 die Abstimmung und die finale Bearbeitung angesetzt sind.
Eines der Hauptziele des CLARITY Act ist die Definition von digitalen Rohstoffen im Vergleich zu Wertpapieren und anderen digitalen Produkten. Nach diesem Modell ist ein digitaler Rohstoff im Allgemeinen dezentralisiert und fungibel, wobei sein Wert direkt oder indirekt an die Blockchain gebunden ist, auf der er betrieben wird.
Diese Definition kategorisiert digitale Rohstoffe, einschließlich Bitcoin und andere dezentrale Datenstrukturen, als Waren, die der Aufsicht der CFTC und nicht der SEC unterliegen.
Gleichzeitig führt der Entwurf maßgeschneiderte Offenlegungs- und Compliance-Programme für digitale Rohstoffe ein. Dies würde den Registrierten eine duale SEC-CFTC-Regulierungsstruktur bieten, die eine konsolidierte Aufsicht vorsieht, um überschneidende Regulierungen zu verhindern.
Aufteilung der Regulierungsmacht zwischen SEC und CFTC
Eine weitere wesentliche Änderung, die der CLARITY Act anstrebt, ist die Aufteilung der Regulierungsarbeit zwischen der CFTC und der SEC.
Der Entwurf überträgt der CFTC die volle Regulierungsbefugnis für Spotmärkte von digitalen Rohstoffen. Dies umfasst die Aufsicht über Börsen, Makler, Händler und alle anderen am Handel beteiligten Parteien. Dadurch würde der Spotmarkt für digitale Vermögenswerte den traditionellen Rohstoffmärkten ähnlicher werden.
Die Rolle der SEC bliebe jedoch für die Durchsetzung von Maßnahmen gegen Betrug und Manipulation bestehen, sofern es sich um digitale Rohstoffe handelt, die über bei der SEC registrierte Unternehmen gehandelt werden, oder um wertpapierähnliche Angebote.
Diese Aufteilung ist ein Versuch, den langjährigen regulatorischen Kompetenzstreit zu beenden, der Institutionen und Börsen in einer rechtlichen Schwebe gefangen hielt.
Digitale Vermögenswerte befinden sich derzeit in einer rechtlichen Grauzone, in der Regulierungsbehörden oft zu Zwangsmaßnahmen greifen müssen, ohne dass klar definierte Gesetze vorliegen. Der CLARITY Act würde dieses Blatt wenden und den Firmen sowie Marktteilnehmern ein klar definiertes Rechtssystem für Handel, Verwahrung, Berichterstattung und Compliance bieten.
Marktstruktur und Schutz vor Manipulation
Abgesehen von der Klärung der Zuständigkeiten soll der CLARITY Act auch die Transparenz erhöhen und Marktmanipulation verhindern. Der Gesetzentwurf sieht Anforderungen an die Buchführung, Handelsüberwachung und Marktkontrolle vor, die Krypto-Märkte an lang etablierte Prozesse der Termingeschäfts- und Wertpapiermärkte anpassen.
Diese Reformen sollen Aktivitäten eindämmen, die in den letzten Jahren das Vertrauen erschüttert und die Volatilität angeheizt haben, wie etwa Wash Trading und Spoofing. Unterstützer der Vorlage gehen davon aus, dass klare Standards das manipulative Verhalten laut Branchenschätzungen um 70 bis 80 Prozent senken könnten.
Zeitplan der Senatsabstimmung und parteiübergreifende Überlegungen
Der Bankenausschuss des Senats hat die Bearbeitung und Abstimmung über den CLARITY Act für den 15. Januar 2026 um 10:00 Uhr ET angesetzt. Der Ausschussvorsitzende, Senator Tim Scott, betonte erneut die Notwendigkeit, das Gesetz voranzubringen, um mehr Klarheit und Aufsicht in den Bereich der digitalen Vermögenswerte zu bringen.
Zugehörige Maßnahmen, die der CFTC mehr Befugnisse über die Spotmärkte für digitale Rohstoffe einräumen sollen, werden ebenfalls vom Landwirtschaftsausschuss des Senats geprüft.
Die Verabschiedung des Gesetzes erfordert eine entscheidende parteiübergreifende Unterstützung über die Ausschussebene hinaus, um die Hürden des gesamten Senats zu nehmen. Normalerweise sind 60 Stimmen erforderlich, um wichtige Gesetze durch den Senat zu bringen. Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy, erklärt, dass die Republikaner einige demokratische Stimmen benötigen werden, um diese Schwelle zu erreichen.
Sollte der CLARITY Act den Ausschuss passieren, würde er zur Abstimmung in das Plenum des Senats gehen und schließlich zurück in das Repräsentantenhaus zur finalen Unterzeichnung durch den Präsidenten. Damit könnte der Weg durch den Kongress bis Anfang 2026 frei sein.
Fazit
Der CLARITY Act erweist sich als bedeutender legislativer Vorstoß für eine klare Bundesregulierung von digitalen Vermögenswerten in den Vereinigten Staaten.
Mit dem nun vom Bankenausschuss des Senats für den 15. Januar 2026 angesetzten Termin verspricht dieser Gesetzentwurf, die regulatorischen Zuständigkeitsgrenzen zwischen CFTC und SEC zu klären. Er implementiert einen strukturierten Compliance- und Überwachungsansatz und bietet Vorhersehbarkeit für institutionelle Akteure sowie private Teilnehmer.
Durch die Definition digitaler Rohstoffe, die Stärkung der Marktintegritätsstandards und die Klärung der Aufsichtsbereiche würde der CLARITY Act die Krypto-Märkte in den USA von einem Zustand der Ungewissheit in ein System überführen, das fest auf regulatorischer Klarheit basiert. Im Falle einer Annahme könnte dies die Tür für mehr institutionelles Kapital, verbesserte Liquidität und eine stärkere Branche für digitale Vermögenswerte öffnen.
Glossar
CLARITY Act: Ein US-Bundesgesetz (H.R.3633), das darauf abzielt, die regulatorischen Aufgaben und Compliance-Standards für digitale Token zu klären.
CFTC: Commodity Futures Trading Commission, die Behörde, die für die Regulierung der Spotmärkte für digitale Rohstoffe vorgeschlagen wird.
SEC: Securities and Exchange Commission, die Behörde, die die Macht über wertpapierähnliche digitale Angebote und die Betrugsbekämpfung behält.
Digital Commodity (Digitaler Rohstoff): Ein virtueller Token, der von einer Blockchain stammt, die Kriterien der Dezentralisierung erfüllt und unter dem CFTC-Rahmen reguliert wird.
Markup: Eine Sitzung eines Gesetzgebungsausschusses, in der die Mitglieder einen Gesetzentwurf diskutieren, ändern und darüber abstimmen, bevor er zur Genehmigung in das gesamte Parlament geht.
Häufig gestellte Fragen zum CLARITY Act
Was ist der CLARITY Act zur Krypto-Regulierung?
Der CLARITY Act ist eine umfassende US-Gesetzgebung, die eingeführt wurde, um direkt eine klare Bundesaufsicht über digitale Rohstoffe zu gewährleisten, indem diese identifiziert und die entsprechenden Regulierungszuständigkeiten zugewiesen werden.
Wie sieht der Zeitplan für die Senatsabstimmung aus?
Die Abstimmung durch den Bankenausschuss des Senats ist für den 15. Januar 2026 um 10:00 Uhr ET angesetzt.
Wie wird sich die Krypto-Regulierung ändern?
Wenn das Gesetz verabschiedet wird, klärt es, dass die CFTC die Spotmärkte für digitale Rohstoffe beaufsichtigen soll, während die Aufsicht über Wertpapiere bei der SEC verbleibt. Damit wird eine langjährige Grauzone aufgelöst.
Beeinflusst dies die Beteiligung von Institutionen?
Ja, klarere Vorschriften und Richtlinien für die Umsetzung werden das Vertrauen der Institutionen und deren Teilnahme am Markt voraussichtlich erhöhen.
Referenzen
