Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Bitcoin verzeichnete kürzlich einen Preiseinbruch unter 75.000 Dollar, bevor er sich wieder erholte und sich zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei etwa 78.000 Dollar einpendelte. Nach einer durch Volatilität ausgelösten Bereinigung spekulativer Long-Positionen, die durch eine allgemeine Schwäche bei Risikoanlagen verursacht wurde, sind mehrere Indikatoren aufgetaucht, die darauf hindeuten, dass BTC eine Unterstützungsbasis nahe der Region von 75.000 Dollar finden könnte.
Daten aus den Terminmärkten, den Zuflüssen von börsengehandelten Fonds (ETFs) und Derivaten deuten darauf hin, dass Panikverkäufe den Markt nicht überwältigt haben und die darunter liegende Infrastruktur stabil bleiben könnte.
Ausverkauf und Derivate
Der Bitcoin-Preis stürzte an einem Wochenende voller Marktstress auf etwa 74.680 Dollar ab, wobei Long-Hebelpositionen im Wert von etwa 1,8 Milliarden Dollar liquidiert wurden.
Obwohl der Rückgang steil war, zeigten die Daten der Derivatemärkte, die Futures und Optionen umfassen, dass die Händler nicht in extrem pessimistische Geschäfte flüchteten, wie sie normalerweise an Markttiefpunkten zu sehen sind.
Eine weitere Derivate-Kennzahl, die annualisierte Futures-Prämie (Basisrate), wurde mit etwa 3 % gemeldet. Dies liegt unter dem normalen Niveau bei neutralen Märkten, deutet aber nicht wirklich auf Panikverkäufe hin.
Das Open Interest bei Bitcoin-Futures war mit etwa 40 Milliarden Dollar weiterhin gesund, was bedeutet, dass die Kontrakte immer noch gehandelt werden und keine ungeordnete Auflösung stattfindet.
Diese Widerstandsfähigkeit bei der Preisgestaltung von Derivaten bedeutet, dass die meisten professionellen Händler und institutionellen Anleger nicht kollektiv den Glauben verloren haben. Normalerweise würden bei tiefem Stress bärische Positionen den Preis von Futures unter den der Spotpreise drücken, ein Zustand, der als Backwardation bekannt ist.
Dies hat sich bisher nicht in nennenswertem Maße materialisiert, was bedeutet, dass die Kursbewegung von Bitcoin bei seinen jüngsten Tiefstständen eher ein technischer Rücksetzer als ein Zusammenbruch sein könnte.
ETF-Ströme und institutionelle Signale
Gepaart mit dem Preisrückgang verzeichneten Bitcoin-Anlageprodukte wie Spot-ETFs seit Mitte Januar einen Nettoabfluss von insgesamt 3,2 Milliarden Dollar. Einige Marktbeobachter werteten dies als Rückzug von institutionellem Kapital.
Die Größe dieser Abflüsse ist jedoch im Verhältnis zum gesamten verwalteten Vermögen in diesen Produkten mit weniger als 3 % immer noch relativ gering. Dies bedeutet, dass die institutionelle Unterstützung trotz der Umschichtungen innerhalb der Fonds noch weitgehend intakt ist.
Vor allem hat sich das Verhalten der ETFs gegenüber den Zeiträumen starker Zuflüsse Ende 2025 verändert, als Bitcoin mehrmonatige Höchststände erreichte. Da die Abflüsse stattfanden, war der Druck auf den Preis eher technischer Natur und stimmungsgesteuert. Dies ist wichtig, da anhaltend starke Abflüsse Auswirkungen auf die Preisfindung über einen längeren Zeitraum haben können, ein kurzfristiger Rücksetzer allein jedoch kein Beweis für einen Durchbruch unter die wichtigen Unterstützungsmarken ist.
Makroökonomische Bedingungen, Risikostimmung und Marktstruktur
Die jüngste Handelsspanne von Bitcoin wurde auch von den Finanzmärkten beeinflusst, die wiederum die Bewegungen in anderen Anlageklassen wie Edelmetallen und Aktien beeinflusst haben.
Beispielsweise entsprach ein Rückgang der Silberpreise dem Rückgang von Bitcoin, was einige Händler dazu veranlasste, ihre Positionen in Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen umzuschichten. Gleichzeitig notierte der S&P 500 nur knapp unter seinem Allzeithoch, was auf ein anhaltendes Vertrauen in die Märkte hindeutet, selbst wenn Risikoanlagen wie Kryptowährungen Kursrückgänge erleben.
Zinssätze und makroökonomische Variablen beeinflussen ebenfalls die Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen hielt sich stabil bei 3,54 %, ein Niveau, das bisher keine größeren Verkäufe bei Risikoanlagen wie Aktien ausgelöst hat.
Stattdessen könnten heftige Bewegungen an den Metallmärkten zu vorübergehenden Verwerfungen geführt haben, die auf den Bitcoin-Handel übergriffen.
Trotz dieses Drucks hat sich die betreffende Marktstruktur einschließlich Unterstützung und Widerstand nicht von einem konsolidierenden Ton zu einem vollständigen Ausverkauf gewandelt. Dass Bitcoin in der Lage war, mehr als die Hälfte des Rückgangs auszugleichen und nach dem Unterschreiten der 75.000-Dollar-Marke wieder in Richtung 78.000 Dollar zu steigen, zeigt, dass die Preisfindung immer noch die fundamentale Unterstützung testet und diese nicht direkt durchbrochen hat.
Unternehmen mit Bitcoin-Reserven und Marktstimmung
Abseits von ETFs und Makrotrends tragen auch Unternehmen, die Bitcoin halten, zur Preisbewegung bei. Die Position von Michael Saylors Unternehmen Strategy fiel vorübergehend unter den Durchschnittspreis, den es für seine Bestände gezahlt hatte, bevor sie wieder über das Durchschnittsniveau stieg.
Das Unternehmen gab bekannt, dass es weitere Bitcoins kaufte, während die Preise fielen, und verfügte über Bargeldreserven für Jahrzehnte, um Dividenden abzudecken. Es ist wichtig zu verstehen, dass dies bedeutet, dass langfristige Anleger trotz der Preisbewegungen nicht aufgeben.
Zudem ist das kurzfristige Unterschreiten der durchschnittlichen Kostenbasis für Strategy Beweis genug, dass nicht einmal große institutionelle Halter vor einem unrealisierten Verlust während einer Marktkorrektur sicher sind, solche Halter sich jedoch entscheiden können, in ihrer Position zu bleiben, anstatt zu liquidieren.
Fazit: Der Wert der 75.000-Dollar-Unterstützung
Die Überlegungen zur Bitcoin-Preisstützung bei 75.000 Dollar basieren auf einer Vielzahl von Daten.
Der Preis fiel kurzzeitig unter dieses Niveau, fand aber schließlich Unterstützung. Die Derivatemärkte zeigten sich eher widerstandsfähig als panisch, die ETF-Abflüsse waren spürbar, aber angesichts des Gesamtvermögens und des institutionellen Verhaltens nicht extrem, und auch die Unternehmensbesitzer zeigten keine Anzeichen von erzwungenen Notverkäufen.
Zusammengenommen scheinen diese Faktoren darauf hinzudeuten, dass die Region um 75.000 Dollar derzeit wahrscheinlich ein wichtiger technischer und psychologischer Unterstützungsbereich für Bitcoin ist.
Der Preis wird in den nächsten Wochen genau beobachtet werden, wenn er sich dieser Zone nähert, um zu sehen, ob sich eine feste Unterstützung bildet oder ob er einer neuen Handelsspanne weicht.
Glossar
Preisunterstützung (Support): Das Niveau, bei dem genügend Kaufinteresse besteht, um den Wert eines Vermögenswerts vor einem weiteren Sinken zu bewahren.
Derivatemärkte: Bestehen aus Verträgen wie Futures und Optionen, die es Händlern ermöglichen, auf Preisbewegungen zu wetten oder sich dagegen abzusichern, ohne den betreffenden Vermögenswert tatsächlich zu besitzen.
Open Interest bei Futures: Die Gesamtzahl der ausstehenden Kontrakte, die noch nicht abgewickelt oder erfüllt wurden, was auf die Beteiligung und das Vertrauen der Anleger hindeuten kann.
Spot-ETF-Abflüsse: Treten auf, wenn Anleger Anteile eines börsengehandelten Fonds zurückgeben, die dann vom Fonds umgehend am Markt verkauft werden, um diese Rücknahmen zu bedienen, was Angebotsdruck auf den Preis ausübt.
Makro-Stimmung: Das allgemeine wirtschaftliche und finanzielle Marktumfeld, das das Anlegerverhalten bei allen Vermögenswerten einschließlich Aktien, Anleihen und Kryptowährungen beeinflusst.
Häufig gestellte Fragen zur Bitcoin Preisunterstützung
Welche Bedeutung haben 75.000 Dollar für Bitcoin?
On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass der Preis um dieses Niveau herum Unterstützung finden könnte, wenn man das stetige Open Interest für Derivate und die relativ moderaten ETF-Abflüsse berücksichtigt.
Schaden die Abflüsse dem Bitcoin?
Abflüsse von etwa 3,2 Milliarden Dollar sind nur ein Bruchteil des ETF-Vermögens und machen weniger als 3 % aus. Das ist zwar bemerkenswert, aber nicht extrem.
Welche Auswirkungen haben Derivate auf den Bitcoin-Preis?
Ein gesundes Open Interest bei Futures und moderate Basisraten deuten darauf hin, dass die Händler nicht massiv pessimistisch gestimmt sind.
Haben institutionelle Halter einen Einfluss auf die Kursstütze?
Unternehmen, die bei Kursrückgängen nachkaufen (z. B. Strategy), können dazu beitragen, bestimmte Niveaus zu stützen, indem sie längerfristige Positionen halten.
Referenzen
