Zuflüsse in den Ethereum-ETF beflügeln den ETH-Kurs, während Bitcoin und Altcoins hinterherhinken

Ethereum-ETF-Zuflüsse haben sich in dieser Woche verstärkt, da Ether weiterhin besser abschneidet als Bitcoin und fast alle anderen großen Kryptowährungen. Die jüngste Zunahme der Nachfrage nach US-Spot-Ether-ETFs fiel mit der Entwicklung zusammen, dass Ether als einziger großer digitaler Vermögenswert einen deutlichen Wochengewinn verzeichnete, während ein Großteil des übrigen Kryptomarktes unverändert blieb oder nachgab.

Contents

Marktdaten und On-Chain-Daten zeigen, dass erneutes institutionelles Interesse und zusätzliche Netzwerkaktivität die jüngste Dynamik unterstützt haben, auch wenn keiner dieser Faktoren allein die Entwicklung vollständig erklärt. Die neuesten Daten zeigen außerdem, dass sich die frische ETF-Nachfrage vor allem auf die Produkte von BlackRock konzentriert hat und sich nicht gleichmäßig auf den gesamten Markt verteilt.

Was zeigen Ethereum-ETF-Zuflüsse über den aktuellen Markttrend?

Ethereum-ETF-Zuflüsse haben sich nach einer schwierigen Phase anhaltender Abflüsse erholt und signalisieren eine erneute institutionelle Beteiligung an Spot-Ether-Investmentprodukten. Laut SoSoValue verzeichneten US-Spot-Ether-ETFs am 15. Juli tägliche Nettozuflüsse von 53,83 Millionen US-Dollar. Damit stiegen die kumulierten Nettozuflüsse auf 11,07 Milliarden US-Dollar.

Das gesamte Handelsvolumen erreichte 538,44 Millionen US-Dollar, während das gesamte Nettovermögen bei 10,40 Milliarden US-Dollar lag. Die Erholung hat sich in dieser Woche beschleunigt. In den ersten drei Handelstagen flossen 96 Millionen US-Dollar in US-Spot-Ether-ETFs und übertrafen damit die 84 Millionen US-Dollar der gesamten Vorwoche.

Zuvor waren Ende Juni erhebliche Abflüsse verzeichnet worden, darunter ein Abzug von 82 Millionen US-Dollar am 25. Juni. Coinglass meldete zudem am 15. Juli einen Nettozufluss von 28.500 ETH in Spot-Ether-ETFs. Da sich die Erhebungsmethoden und Berichtszeitpunkte der Datenanbieter unterscheiden, sind kleinere Abweichungen möglich. Beide Datensätze deuten jedoch auf eine Verbesserung der ETF-Mittelzuflüsse hin.

Warum entwickelt sich Ether besser als der übrige Kryptomarkt?

Ether hat sich in dieser Woche deutlich vom übrigen Markt der großen Kryptowährungen abgesetzt, während die meisten anderen digitalen Vermögenswerte nur geringe Gewinne erzielten oder nachgaben. Ethereum wird derzeit bei rund 1.910,88 US-Dollar gehandelt und liegt in den vergangenen 24 Stunden um 2,25 % sowie in den vergangenen sieben Tagen um 9,15 % im Plus. Die Marktkapitalisierung beträgt rund 230,55 Milliarden US-Dollar und das 24-Stunden-Handelsvolumen liegt bei etwa 12,38 Milliarden US-Dollar.

Bitcoin wird derzeit bei etwa 64.182,10 US-Dollar gehandelt. Der Kurs fiel in den vergangenen 24 Stunden um 0,63 %, liegt auf Wochensicht jedoch noch 1,99 % im Plus. Die Marktkapitalisierung beträgt rund 1,28 Billionen US-Dollar bei einem täglichen Handelsvolumen von 26,38 Milliarden US-Dollar. Abgesehen von Bitcoin zeigte sich der übrige Markt überwiegend schwächer. Solana fiel um 3,04 % auf 75 US-Dollar und blieb auch auf Wochensicht im Minus.

TRON sank auf 0,32 US-Dollar und verzeichnete einen Wochenverlust von 2,38 %. Der HYPE-Token von Hyperliquid fiel auf 65,70 US-Dollar und lag im gleichen Zeitraum 3,53 % im Minus. XRP, BNB und Dogecoin erzielten jeweils etwas mehr als 2 % Wochengewinn und blieben damit deutlich hinter der Entwicklung von Ether zurück. Zwar unterstützten schwächere US-Inflationsdaten den Gesamtmarkt zu Beginn der Woche, die verfügbaren Marktdaten deuten jedoch darauf hin, dass dies nicht der Hauptgrund für die relative Stärke von Ether war.

Warum erhalten die BlackRock-Fonds den Großteil der neuen Mittel?

Ethereum-ETF-Zuflüsse konzentrieren sich weiterhin auf die Produkte von BlackRock und spiegeln keine breite Beteiligung aller Emittenten wider. Von den 53,8 Millionen US-Dollar, die am Mittwoch in US-Spot-Ether-ETFs flossen, entfielen 45,3 Millionen US-Dollar auf BlackRocks ETHA. Der kleinere ETHB-Fonds von BlackRock zog weitere 4 Millionen US-Dollar an. Weniger als 5 Millionen US-Dollar wurden auf die übrigen acht Spot-Ether-ETF-Produkte verteilt.

Der ursprüngliche Ether Trust von Grayscale steht weiterhin unter Druck. Der Fonds verlangt eine Verwaltungsgebühr von 2,5 %, während BlackRock lediglich 0,25 % berechnet. Seit seiner Einführung verzeichnete Grayscale kumulierte Abflüsse von rund 5,3 Milliarden US-Dollar. Die Verteilung der Mittelzuflüsse zeigt, dass institutionelle Anleger derzeit gezielt einzelne ETF-Produkte bevorzugen, anstatt Kapital breit im gesamten Markt zu investieren.

Was unterstützt die jüngste Stärke von Ether zusätzlich?

Ethereum-ETF-Zuflüsse sind ein wichtiger Faktor für die jüngste Stärke von Ether, jedoch nicht der einzige. Robinhood Chain, das am 1. Juli gestartete Layer-2-Netzwerk des Brokers, wickelt Transaktionen auf Ethereum ab und verwendet Ether für Gasgebühren.

Das Netzwerk verarbeitet inzwischen täglich mehr als 800 Millionen US-Dollar an dezentralem Handelsvolumen, wobei Meme-Coins den größten Anteil ausmachen. Diese steigende Netzwerkaktivität schafft neben den verbesserten ETF-Zuflüssen eine zusätzliche Nachfrage nach Ether und unterstützt damit die jüngste Outperformance.

Warum zeigt Bitcoin ein anderes Bild?

Bitcoin verfügt weiterhin über den deutlich größeren ETF-Markt, obwohl die kurzfristigen Mittelbewegungen wesentlich unbeständiger sind. Laut SoSoValue verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs am 15. Juli tägliche Nettozuflüsse von 107,80 Millionen US-Dollar. Dadurch stiegen die kumulierten Nettozuflüsse auf 51,14 Milliarden US-Dollar. Das gesamte Nettovermögen lag bei 78,47 Milliarden US-Dollar und das tägliche Handelsvolumen erreichte 1,58 Milliarden US-Dollar.

Coinglass meldete tägliche Bitcoin-ETF-Zuflüsse von 107,70 Millionen US-Dollar, was etwa 1.660 BTC entspricht. Bis zum 16. Juli stiegen die kumulierten Zuflüsse auf 51,58 Milliarden US-Dollar. Die jüngsten Mittelbewegungen blieben jedoch volatil. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 13. Juli Abflüsse von 424 Millionen US-Dollar, bevor am folgenden Tag 181 Millionen US-Dollar zurückkehrten. Dies deutet eher auf kurzfristige Umschichtungen als auf eine nachhaltige Akkumulation hin.

Gleichzeitig zeigten die Blockchain-Daten von Nansen stabile Börsenabflüsse trotz der Spannungen im Nahen Osten, ohne nennenswerte Umschichtungen in Stablecoins. Auch die Funding Rates blieben nahezu neutral und deuteten darauf hin, dass die stark gehebelten Long-Positionen, die zu den Liquidationen im Juni beigetragen hatten, weitgehend bereinigt wurden. Die Bitcoin-Dominanz liegt derzeit bei 58,2 % und unterstreicht weiterhin die führende Rolle von Bitcoin im gesamten Kryptomarkt trotz schwankender ETF-Mittelzuflüsse.

Fazit

Ethereum-ETF-Zuflüsse sind zu einem wichtigen Indikator für erneutes institutionelles Interesse geworden. Die aktuellen Marktbedingungen zeigen jedoch, dass sie nur einer von mehreren Faktoren für die jüngste Outperformance von Ether sind und nicht als alleiniger Beweis gelten sollten.

Die Konzentration der Zuflüsse auf BlackRock-Fonds, Robinhood Chain als neue Quelle zusätzlicher Netzwerknachfrage sowie das vergleichsweise stabile On-Chain-Verhalten von Bitcoin trotz schwankender ETF-Aktivität zeichnen gemeinsam ein ausgewogeneres Bild des Marktes. Ob sich die institutionelle Nachfrage in den kommenden Wochen auf weitere ETF-Produkte ausweitet und dauerhaft anhält, dürfte entscheidend dafür sein, ob Ether seine jüngste Dynamik fortsetzen kann.