Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Die nächste Phase des Wettbewerbs im Bereich der Krypto-Derivate wird sich wahrscheinlich nicht nur darum drehen, dass Börsen versuchen, sich gegenseitig bei den Händlern zu übertrumpfen. Vielmehr geht es vermutlich darum, wer die Infrastruktur hinter den Märkten selbst kontrollieren darf.
Das an der Nasdaq notierte Unternehmen Hyperion DeFi machte am 15. Juli eine wichtige Ankündigung: Es stellt 500.000 HYPE-Token bereit, um die institutionellen Perpetual-Futures-Märkte zu unterstützen, die im Rahmen des HIP-3-Modells von Hyperliquid in Partnerschaft mit Skew Technologies an den Start gehen.
Dafür erhält das Unternehmen eine Beteiligung an Skew sowie einen Anteil an den Einnahmen aus den Listungsgebühren. Noch wichtiger ist, dass dieses Geschäft einen neuen Anwendungsfall für die in der Treasury gehaltenen HYPE-Token eröffnet, der über reine Staking-Belohnungen hinausgeht.
Hyperion verwandelt Treasury-Vermögenswerte in ertragsgenerierende Infrastruktur
Im Rahmen dieser neuen Vereinbarung wird Hyperion das gebundene HYPE-Kapital bereitstellen, das institutionelle Kunden benötigen, um maßgeschneiderte Perpetual-Futures-Produkte auf Hyperliquid ohne jegliche Genehmigungsverfahren einzuführen.
Im Gegenzug erhält Hyperion eine Eigenkapitalbeteiligung an Skew Technologies. Zudem sichert sich das Unternehmen einen Anteil an den Einnahmen aus den Listungsdiensten, die durch den Start neuer Märkte generiert werden.
Laut der Ankündigung umfasst das Erlösmodell sowohl variable als auch feste Komponenten, die unabhängig vom Handelsvolumen sind. Dadurch ist Hyperion auch dann abgesichert, wenn die Handelsaktivitäten schwanken.
Hyunsu Jung, CEO von Hyperion, erklärte, dass das Unternehmen kontinuierlich Anfragen von Teams aus der ganzen Welt erhalte, die Hyperliquid für den Start neuer Märkte nutzen wollen.
Das Positive an all dem ist, dass sich Hyperion von einem bloßen Besitzer digitaler Vermögenswerte zu einem Akteur entwickelt, der das Kapital für den Aufbau neuer Märkte bereitstellt.
Viele Krypto-Treasury-Unternehmen verdienen ihr Geld, indem sie ihre Token verkaufen und auf Kurssteigerungen hoffen. Hyperion versucht dagegen, diese Vermögenswerte in produktive Werte umzuwandeln, die in der Lage sind, wiederkehrende Cashflows zu generieren.
Hyperliquid-HIP-3-Märkte schaffen einen neuen Anwendungsfall für HYPE
Die Anzahl der Hyperliquid-HIP-3-Märkte wird voraussichtlich auf der Grundlage eines Modells wachsen, das sich stark von der Funktionsweise herkömmlicher Börsen unterscheidet.
Bei einer normalen Börse ist eine Genehmigung des Betreibers erforderlich, bevor ein neuer Markt gestartet werden kann. Die aktuelle Voraussetzung für den Start eines HIP-3-Marktes liegt jedoch bei 500.000 HYPE, also genau der Summe, die Hyperion im Rahmen der Skew-Vereinbarung bereitstellt.
In den Dokumenten von Hyperliquid wird darauf hingewiesen, dass diese Anforderung im Zuge der Weiterentwicklung des Ökosystems im Laufe der Zeit sinken könnte. Dadurch werden die HYPE-Token zu echtem Nutzkapital.
Entwickler nutzen HYPE, um ihre Märkte listen zu lassen, während Unternehmen, die HYPE halten, ihre Token verleihen und eine Rendite erzielen können. Das bedeutet, dass HYPE einen neuen Verwendungszweck erhält, der weit über das einfache Staking hinausgeht.
Institutionelle Kunden können HIP-3 nutzen, um maßgeschneiderte Kontrakte auf Kryptowährungen, Rohstoffe, Aktien oder andere synthetische Instrumente aufzulegen, während sie innerhalb der bestehenden Orderbuch- und Margin-Infrastruktur von Hyperliquid agieren.
Die Vereinbarung folgt auf die Auflösung früherer Partnerschaften
Der Einsatz der HYPE-Token ist auch eine Folge strategischer Veränderungen, die Hyperion Anfang des Jahres vorgenommen hat.
Zuvor hatte sich das Unternehmen aus Vereinbarungen mit Native Markets und Felix Markets zurückgezogen, nachdem das USDH-Stablecoin-Ökosystem von Hyperliquid eingestellt worden war.
Durch diesen Prozess wurden rund 800.000 HYPE-Token freigesetzt, die zuvor in diesen Deals gebunden waren und nun für interessantere Projekte zur Verfügung stehen.
Die Vereinbarung mit Skew scheint der nächste Versuch von Hyperion zu sein, diese Vermögenswerte effizienter zu monetarisieren.
Im Gegensatz zu vielen ihrer früheren Projekte, die stark von einzelnen Protokollen abhingen, zielt dieser neue Listungsservice auf einen viel breiteren Kundenstamm ab, der auf der Suche nach erstklassigen Perpetual-Produkten ist.
Durch die Risikoverteilung und die Ausrichtung auf einen breiteren Markt besteht eine gute Chance, dass diese Diversifizierung eine stabilere Einnahmequelle bietet, sofern die Akzeptanz in diesem Bereich weiter zunimmt.
Die institutionelle Nachfrage nach Perpetual-Märkten wächst stetig
Auch das Timing spielt Hyperion in die Karten.
Das HIP-3-Ökosystem von Hyperliquid ist im vergangenen Jahr rasant gewachsen, da immer mehr Händler zu On-Chain-Derivaten und der sie unterstützenden Infrastruktur tendieren.
Das Open Interest in den HIP-3-Märkten erreichte laut jüngsten Daten von Branchen-Trackern rund 3,69 Milliarden US-Dollar, während das Gesamtvolumen mittlerweile bei etwa 309 Milliarden US-Dollar liegt.
Auch traditionelle Finanzinstitute beginnen, Perpetual Futures mehr Aufmerksamkeit zu schenken.
Im vergangenen Monat genehmigten US-Regulierungsbehörden das erste regulierte Perpetual-Futures-Produkt des Landes. Viele Analysten werteten diesen Schritt als Bestätigung einer Marktstruktur, die Hyperliquid weltweit mit populär gemacht hat.
Fazit
Der Einsatz von 500.000 HYPE-Token durch Hyperion zeigt deutlich, wie die HIP-3-Märkte von Hyperliquid völlig neue Geschäftsmodelle rund um das Eigentum an Infrastruktur, Marktschaffung und Umsatzbeteiligung hervorbringen.
Indem ungenutzte Treasury-Vermögenswerte gegen Eigenkapital und einen Anteil an den Listungsgebühren eingetauscht werden, positioniert sich Hyperion als eine Art Kapitalschicht unter den institutionellen Derivatemärkten und nicht mehr nur als bloßer Verwalter von Vermögenswerten.
Die Frage ist, ob sie dieses Modell skalieren können. Das hängt davon ab, wie viele Institutionen sich für eine Zusammenarbeit mit Hyperliquid entscheiden, anstatt zu versuchen, direkt mit der Plattform zu konkurrieren.
Glossar
HIP-3: Das Framework von Hyperliquid, das es Entwicklern ermöglicht, eigene erlaubnisfreie Perpetual-Futures-Märkte zu starten.
HYPE: Der native Token des Hyperliquid-Ökosystems.
Gebundenes Kapital (Bonded Capital): Vermögenswerte, die als Sicherheit hinterlegt werden, um das Funktionieren eines Protokolls oder eines Marktes zu gewährleisten.
Perpetual Futures: Derivatekontrakte ohne Ablaufdatum, die es Händlern ermöglichen, auf den Preis eines Vermögenswerts zu spekulieren, ohne sich um ein Fälligkeitsdatum sorgen zu müssen.
Open Interest: Der Gesamtwert aller aktiven Futures-Kontrakte, die noch nicht abgewickelt wurden.
Häufig gestellte Fragen zu Hyperliquid HIP-3
Was ist Hyperliquid HIP-3?
HIP-3 ist das erlaubnisfreie Framework von Hyperliquid, mit dem Entwickler ihre eigenen maßgeschneiderten Perpetual-Futures-Märkte starten können, indem sie HYPE-Token als Sicherheit hinterlegen.
Wie viele Token setzt Hyperion ein?
Hyperion stellt im Rahmen dieser Skew-Vereinbarung 500.000 HYPE-Token zur Verfügung.
Was erhält Hyperion im Gegenzug?
Das Unternehmen erhält eine Beteiligung an Skew sowie einen Anteil an den Listungsgebühren, die durch den Start neuer Märkte generiert werden.
Warum ist die Zahl von 500.000 HYPE wichtig?
Hyperliquid verlangt derzeit ein Minimum von 500.000 HYPE als gebundenes Kapital, um einen HIP-3-Markt zu starten.
Referenzen
