Die JPMorgan Bitcoin-Bestände in Strategy und BlackRocks Spot-Bitcoin-ETF IBIT waren Ende September größer als drei Monate zuvor. Das geht aus einer am 12. November veröffentlichten 13F-Einreichung hervor. Die Meldung kam während eines deutlichen Marktrückgangs und kurz bevor MSCI Strategy aus dem MSCI USA Index entfernen will. Sie zeigt aber nur den Stand zum Quartalsende und belegt keine Käufe während des Ausverkaufs dieser Woche.
- JPMorgan meldete am 30. September 848.932 Strategy-Aktien im Wert von 131,3 Millionen US-Dollar. Das waren 36 Prozent mehr als am 30. Juni.
- Die Bank hielt 11.408.930 IBIT-Anteile im Wert von 539,98 Millionen US-Dollar. Die Zahl der Anteile stieg gegenüber Juni um 9,6 Prozent.
- MSCI kündigte die Streichung von Strategy aus dem MSCI USA Index an. Die Änderung soll nach Börsenschluss am 30. November wirksam werden.
- Bitcoin notierte am 13. November 2026 um 15:13 Uhr UTC bei 68.750 US-Dollar. Der Kurs lag 3,62 Prozent unter dem Stand 24 Stunden zuvor und 9,1 Prozent unter dem Wert vor sieben Tagen.
- JPMorgan meldete zudem umfangreiche Put- und Call-Optionen. Die ausgewiesenen Aktienzahlen allein zeigen daher weder das gesamte Engagement noch die Absicht der Bank.
JPMorgan Bitcoin-Bestände und MSCI-Entscheid im Zeitverlauf
- 30. Juni 2026: JPMorgan meldete 624.387 Strategy-Aktien und 10.407.635 IBIT-Anteile, berichtete Bitcoin Magazine.
- 30. September 2026: Zu diesem Quartalsstichtag waren beide ausgewiesenen Positionen gewachsen.
- 11. November 2026: MSCI veröffentlichte die Ergebnisse seiner Indexprüfung und führte Strategy A zur Streichung aus dem MSCI USA Index auf.
- 12. November 2026: JPMorgan reichte sein Formular 13F bei der US-Börsenaufsicht SEC ein. Es weist die Positionen zum 30. September aus.
- 30. November 2026: Die angekündigten MSCI-Änderungen sollen nach Börsenschluss in Kraft treten.
Was die JPMorgan Bitcoin-Bestände im 13F aussagen
Das SEC-Dokument weist 848.932 Strategy-Aktien im Wert von 131,3 Millionen US-Dollar zum Quartalsende aus. Das waren 224.545 Aktien mehr als am 30. Juni. Die IBIT-Position wuchs um 1.001.295 Anteile oder 9,6 Prozent auf 11.408.930 Anteile. Deren ausgewiesener Wert betrug 539,98 Millionen US-Dollar. Laut Bitcoin Magazine kamen weitere Positionen in Spot-Bitcoin-Fonds hinzu. Damit lag der gemeldete ETF-Gesamtwert bei rund 549 Millionen US-Dollar.
Strategy und IBIT zusammen waren am 30. September rund 671 Millionen US-Dollar wert. Die JPMorgan Bitcoin-Bestände bilden jedoch nur eine Momentaufnahme ab. Das 13F erklärt nicht, warum die Bank die Positionen hielt, und belegt für sich genommen keine bestimmte Einschätzung des Bitcoin-Markts.
JPMorgan meldete außerdem Puts auf 1.148.500 Strategy-Aktien im Wert von 177,64 Millionen US-Dollar sowie Calls auf 349.500 Aktien im Wert von 54,06 Millionen US-Dollar. Diese Angaben stammen aus der Auswertung von Bitcoin Magazine. Die Optionen könnten der Absicherung, Kundenaktivitäten oder anderen Strategien dienen. Aus der Meldung geht nicht hervor, welche Erklärung zutrifft. Die Zahlen als uneingeschränkt bullische Wette zu bezeichnen, wäre daher nicht durch die vorliegenden Angaben gedeckt.
MSCI begründet seine Prüfung mit neuen Regeln für Unternehmen ohne operatives Geschäft. Der Indexanbieter berücksichtigt operative Vermögenswerte und prüft bei Unternehmen, die einen ersten Test nicht bestehen, fünf Finanzkennzahlen. Ein bestehendes Indexmitglied wird ausgeschlossen, wenn es den Ausschlusstest in beiden jüngsten jährlichen Berichtszeiträumen verfehlt.
MSCI-Ausschluss und Marktlage
Strategy hat die MSCI-Regel öffentlich kritisiert. Das Unternehmen nannte den Vorschlag in seiner Stellungnahme fehlgeleitet und argumentierte, sein Bitcoin-Geschäft sei nach US-GAAP ein operatives Segment. Außerdem erklärte Strategy, MSCI-gebundene Fonds hielten rund 3,1 Prozent der Stammaktien, also etwa 13 Millionen Stück. MSCI führt Strategy in den veröffentlichten Ergebnissen zur Streichung auf. Die Argumentation des Unternehmens macht deutlich, dass es die Einstufung nicht teilt.
Mögliche Verkäufe durch Indexfonds wurden im Zusammenhang mit der Streichung diskutiert. CoinDesk berichtete, JPMorgans oft zitierte Schätzung von 2,8 Milliarden US-Dollar an möglichen Abflüssen, bis zu 8,8 Milliarden US-Dollar bei einem Vorgehen weiterer Indexanbieter, stamme aus dem November 2025. Sie bezog sich auf einen früheren Vorschlag und nicht auf die 2026 verabschiedeten Regeln. CoinDesk verwies zudem auf Strategys Schätzung, wonach MSCI-gebundene Fonds etwa 13 Millionen Aktien hielten. Zu den Mittwochskursen seien diese rund 1,6 Milliarden US-Dollar wert gewesen.
Analyst Markus Thielen sagte CoinDesk, der Ausschluss sei weithin erwartet worden und möglicherweise bereits größtenteils eingepreist. Analyst Derin Olenik warnte laut dem Medium, der Schritt könne der Erzählung von Bitcoin-Treasury-Unternehmen als Anlage für institutionelle Investoren schaden. Beides sind Einschätzungen, keine gesicherten Aussagen über künftige Kursbewegungen.
Auch die breitere Marktlage war schwach. Die für diesen Bericht bereitgestellten CoinGecko-Daten wiesen Bitcoin am 13. November 2026 um 15:13 Uhr UTC mit 68.750 US-Dollar aus. Alternative.me stufte den Crypto Fear & Greed Index an diesem Tag bei 20 ein, also in der Kategorie „Extreme Fear“. Diese Werte beschreiben die Marktstimmung, erklären aber nicht die Handelsentscheidungen einzelner Anleger.
Worauf es bei den JPMorgan Bitcoin-Beständen jetzt ankommt
Die MSCI-Änderungen sollen nach Börsenschluss am 30. November wirksam werden. Künftige Meldungen oder Handelsdaten könnten zeigen, wie Indexfonds ihre Positionen anpassen. Strategys Schätzung von 13 Millionen Aktien in MSCI-gebundenen Fonds ist keine bestätigte Zahl tatsächlicher Verkäufe. Die Auswirkungen können zudem von früheren Schätzungen abweichen, die auf einem anderen Regelvorschlag beruhten.
Eine spätere regelmäßige Meldung von JPMorgan könnte zeigen, ob sich die Positionen nach September verändert haben. Das am 12. November eingereichte 13F beantwortet diese Frage nicht. Es dokumentiert höhere Aktienzahlen vor dem jüngsten Rückgang, zugleich aber auch Optionen, die eine einfache Deutung erschweren. Kursschwankungen bei Bitcoin, mögliche Fondsabflüsse und Verlustrisiken bleiben relevant. Ein Engagement über ein Unternehmen oder einen ETF beseitigt die Risiken eines volatilen Markts nicht.
Häufige Fragen
Was zeigen die JPMorgan Bitcoin-Bestände?
Zum 30. September hatte JPMorgan 36 Prozent mehr Strategy-Aktien und 9,6 Prozent mehr IBIT-Anteile gemeldet als Ende Juni. Die Zahlen zeigen weder spätere Transaktionen noch die Gründe für die Positionen.
Warum streicht MSCI Strategy aus dem Index?
MSCI führte Strategy nach der Einführung eines Eignungstests für Unternehmen ohne operatives Geschäft zur Streichung aus dem MSCI USA Index auf. Aus den bereitgestellten Informationen geht nicht hervor, welchen konkreten Test Strategy verfehlte. Die Änderung soll nach Börsenschluss am 30. November 2026 greifen. Strategy widerspricht der Einstufung und bezeichnet sein Bitcoin-Geschäft als operatives Segment.
Belegt die Meldung, dass JPMorgan bei Bitcoin optimistisch ist?
Nein. Das 13F zeigt Aktienpositionen und Optionen, aber nicht, ob sie eine Richtungswette, eine Absicherung, Kundenpositionen oder eine andere Strategie darstellen. Es handelt sich um eine rückblickende Meldung zum Quartalsende, nicht um eine Prognose.
Quellen
- JPMorgan Chase & Co. Form 13F-HR filing (www.sec.gov)
- JPMorgan Buys More Strategy and Bitcoin ETF Despite MSCI Saylor Blow (CryptoNews)
- JPMorgan Lifts Its Strategy (MSTR) Stake 36% and Holds $540 Million in Bitcoin ETFs (bitcoinmagazine.com)
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