Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Im Weißen Haus fand ein zweites hochrangiges Gipfeltreffen zwischen Führungskräften großer US-Banken und Krypto-Verantwortlichen statt. Ziel war es, einen Kompromiss in der Frage zu finden, ob Renditen auf Stablecoins zulässig sein sollten oder nicht.
Zwei Runden hinter verschlossenen Türen geführter Verhandlungen haben bisher keine formellen Vereinbarungen hervorgebracht, obwohl beide Seiten die Gespräche als fokussierter und produktiver beschriebenen als vorangegangene Sitzungen.
Banken drängen auf flächendeckendes Verbot von Stablecoin-Renditen
Führungskräfte von Großbanken wie Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo und Citi sowie PNC und U.S. Bank reichten zusammen mit Handelsgruppen wie der American Bankers Association und dem Bank Policy Institute ein formelles Dokument ein. Darin fordern sie in öffentlichen Foren ein Verbot von Stablecoin-Renditen.
Diese Grundsätze zum Verbot von Renditen und Zinsen würden es jeder Einzelperson oder Organisation untersagen, Inhabern von Zahlungs-Stablecoins finanzielle oder nicht-finanzielle Gegenleistungen im Zusammenhang mit deren Kauf, Eigentum, Nutzung, Verwahrung oder Aufbewahrung zu gewähren.
Bankenvertreter argumentieren, dass die Zulassung renditeähnlicher Erträge auf Stablecoin-Guthaben zu massiven Abflüssen von traditionellen Bankeinlagen führen könnte, was die Kreditvergabe und das Finanzwesen destabilisieren würde.
In einer von der Bankenseite eingereichten schriftlichen Bestimmung wurde betont, dass jegliche vorgeschlagene Ausnahmen vom Verbot in ihrem Umfang extrem begrenzt sein müssten, um das Verbot nicht zu untergraben und keine Flucht von Einlagen auszulösen.
Diese Haltung spiegelt die weit verbreitete Sorge der Banken wider, dass digitale Vermögenswerte mit Renditefunktionen eine Wettbewerbsbedrohung für Einlagenprodukte darstellen könnten, mit denen inländische Banken Kredite für Haushalte und kleine Unternehmen finanzieren.
Krypto-Befürworter streben Flexibilität bei zulässigen Aktivitäten an
Auf der Krypto-Seite erklärten Unternehmen wie Coinbase, Ripple, Paxos und die Blockchain Association, dass es Stablecoins erlaubt sein sollte, bestimmte Arten von Belohnungen anzubieten, die über bloße Zinsen auf traditionelle Einlagen hinausgehen. Diesen Firmen schlossen sich Vertreter der Risikokapitalgesellschaft a16z und des Crypto Council for Innovation an.
Solche Belohnungen, etwa transaktionsbasierte Anreize, werden von der Branche als wichtig erachtet, um die breitere Nutzung von an den Dollar gekoppelten digitalen Münzen im Zahlungsverkehr und im dezentralen Finanzwesen (DeFi) zu fördern.
In diesem Fall wurde noch keine Einigung erzielt, aber ein Kompromiss liege in der Luft, sagte Stuart Alderoty, Chefjurist von Ripple, nach der Sitzung gegenüber Reportern. Auch Paul Grewal, Chefjurist von Coinbase, deutete auf X Fortschritte an und merkte an, dass es sicher noch mehr zu tun gebe.
Branchenteilnehmer setzen sich für eine erweiterte Definition zulässiger Aktivitäten ein. Dies wäre die rechtliche Schwelle, die es Krypto-Firmen ermöglichen würde, Belohnungen innerhalb ihres Ökosystems oder Transaktionsanreize anzubieten, solange diese nicht gleichbedeutend mit traditionellen Zinszahlungen auf Bankkonten sind.
Banken befürchten jedoch, dass eine zu weit gefasste Definition die Grenze zwischen regulierten Sparprodukten und Krypto-Beständen verwischen könnte.
Weißes Haus strebt Lösung bis zum 1. März an
Beamte des Weißen Hauses haben die Unterhändler von Banken und Krypto-Unternehmen dazu gedrängt, bis zum 1. März 2026 eine Kompromissformulierung vorzulegen, um den Clarity Act im Bankenausschuss des Senats voranzubringen.
Teilnehmer gaben an, dass das Treffen am 10. Februar kleiner und zielgerichteter war als vorherige Sitzungen. Es wurde anberaumt, um einflussreiche Persönlichkeiten in einem Raum zusammenzubringen, damit diese potenzielle Kompromisse bei den Renditebeschränkungen und Ausnahmen für Stablecoins diskutieren können.
Dennoch hieß es am Ende des Treffens von offizieller Seite, dass grundlegende Differenzen bestehen blieben und weitere Diskussionen in den kommenden Tagen erwartet würden.
Durchsetzung, Compliance und zukünftige Regelsetzung
Das Dokument der Bankengrundsätze geht über ein reines Verbot hinaus. Es enthält Bestimmungen zur Durchsetzung, die den Regulierungsbehörden die Befugnis geben würden, zivilrechtliche Geldstrafen gegen Unternehmen zu verhängen, die gegen Renditebeschränkungen verstoßen.
Der Gesetzentwurf enthält zudem Bestimmungen gegen Umgehungsversuche. Regulierungsbehörden müssten Regeln aufstellen, die eine ordnungsgemäße Offenlegung gegenüber Verbrauchern gewährleisten und Marketing einschränken, das suggeriert, Stablecoins seien risikofrei oder mit Bankeinlagen identisch.
Zusätzlich zu diesen Verhandlungen sehen die Grundsätze eine zweijährige Studie nach Inkrafttreten des Gesetzes vor. Dabei sollen Regulierungsbehörden bewerten, wie Stablecoins die versicherten Einlagen, die Effizienz des Zahlungssystems und den Zugang zu Krediten beeinflussen.
Dies würde Berichte an die Ausschüsse des Senats und des Repräsentantenhauses beinhalten, um zu untersuchen, ob angesichts des Marktverhaltens nach Umsetzung der Initiativen weitere Regelungen erforderlich sind.
Diese Bestimmung zur langfristigen Aufsicht wurde aufgenommen, um die Führungspitzen der Banken davon zu überzeugen, dass der regulatorische Rahmen nicht nur riskantes Verhalten einschränkt, sondern sich auch anpasst, wenn sich digitale Dollar-Produkte im Laufe der Zeit verändern und potenziell das traditionelle Finanzwesen beeinflussen.
Fazit
Die jüngste Diskussionsrunde im Weißen Haus über die Regulierung von Stablecoin-Renditen offenbarte sowohl das Ausmaß der Meinungsverschiedenheiten als auch Anzeichen dafür, wo Fortschritte erzielt werden könnten.
Banken haben ihrerseits angeboten, schriftliche Grundsätze auszuhandeln, die ein umfassendes Renditeverbot und strenge Durchsetzungsmechanismen vorsehen, da sie besorgt über Abflüsse von Einlagen und die Finanzstabilität sind.
Krypto-Unternehmen haben Vorschläge eingereicht, die sich auf erlaubte Aktivitäten und engere Definitionen konzentrieren, um Innovationen zu schützen und gleichzeitig den Bedenken der Regulatoren Rechnung zu tragen.
Bis Februar 2026 wurde keine endgültige Vereinbarung getroffen, obwohl beide Seiten begonnen hatten, sich auf ernsthaftere Verhandlungen zu konzentrieren.
Da die Frist am 1. März schnell näher rückt, haben Gesetzgeber, Regulierungsbehörden und Branchenvertreter ein immer kleiner werdendes Zeitfenster, um einen Streit beizulegen, der bestimmen könnte, wie Stablecoins in den kommenden Jahren reguliert werden.
Glossar
Regulierung von Stablecoin-Renditen: Regelung der Frage, ob Stablecoin-Inhaber in einer Weise entschädigt werden können, die Zinsen ähnelt.
Zahlungs-Stablecoin: Eine digitale Währung, die für alltägliche Zahlungen geschaffen wurde und in der Regel an eine harte Währung wie den Dollar gekoppelt ist.
Zulässige Aktivitäten: Alles, was innerhalb der Richtlinien Kontofunktionen ermöglicht, die zu bestimmten Belohnungen führen können, ohne gegen ein Renditeverbot zu verstoßen.
CLARITY Act: Ein US-Bundesgesetz, das Klarheit über den regulatorischen Rahmen für digitale Währungen schaffen soll.
Zivilrechtliche Geldstrafe: Eine von einer Regulierungsbehörde verhängte Strafe für Verstöße gegen Finanzgesetze.
Häufig gestellte Fragen zur Regulierung von Stablecoin-Renditen
Warum hat das Weiße Haus das jüngste Stablecoin-Treffen abgehalten?
US-Beamte, Banken und Krypto-Firmen versammelten sich zu einem Treffen, um zu besprechen, wie Regulierungsbehörden die Renditen auf Stablecoins unter einem vorgeschlagenen Bundesgesetz überwachen sollten. Dazu gehört die Frage, ob Inhaber von Stablecoins Belohnungen verdienen können, ohne traditionelle Bankeinlagen zu schwächen.
Wurde eine Einigung erzielt?
Bis zum Ende des Treffens wurde kein Kompromiss erzielt, aber die Beteiligten beschrieben die Diskussion als produktiv.
Was will die Bankenbranche?
Banken brachten schriftliche Grundsätze in Umlauf, die ein Verbot von Stablecoin-Renditen und eine strenge Durchsetzung fordern, um die Stabilität der Einlagen zu schützen.
Was wollen Kryptowährungsfirmen?
Krypto-Gruppen fordern Definitionen für akzeptable Aktivitäten und Ausnahmen, die bestimmte Stablecoin-Belohnungen im Zusammenhang mit der Nutzung erlauben würden.
Wie geht es mit diesen Verhandlungen weiter?
Das Weiße Haus hat beiden Seiten bis zum 1. März 2026 Zeit gegeben, eine kompromissfähige Gesetzessprache zu finden, da andernfalls der Fortschritt des CLARITY Acts ins Stocken geraten könnte.
Referenzen
