Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Obwohl Bitcoin sein Allzeithoch von 2021 übertroffen hat und Anfang Oktober 2025 auf etwa 126.000 US-Dollar gestiegen ist, hat die mit Spannung erwartete „Altcoin-Saison“ bisher noch kein grünes Licht bekommen.
Laut dem TOTAL2ES-Index von TradingView, der die Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen ohne Bitcoin und Stablecoins abbildet, liegt der Altcoin-Markt derzeit bei rund 1,48 Billionen US-Dollar, also unter dem Höchststand von 1,6 Billionen US-Dollar aus dem November 2021.
Was der Altcoin-Season-Indikator jetzt zeigt
Der Altcoin-Season-Indikator, der oft über Indizes wie TOTAL2ES gemessen wird, signalisiert, wann der Altcoin-Markt beginnt, Bitcoin zu übertreffen, und zeigt damit eine Kapitalrotation weg von $BTC an. Laut einem aktuellen Bericht liegt die Marktkapitalisierung der Altcoins weiterhin unter dem Höchststand von 2021, da TOTAL2ES weiterhin unter dieser Marke handelt.
Konkret ist Bitcoin seit seinem Hoch von 2021 um 84 % gestiegen, während Altcoins bei 1,48 Billionen US-Dollar liegen, also immer noch 120 Milliarden US-Dollar unter dem vorherigen Zyklushoch.
Diese Lücke bedeutet, dass der Altcoin-Season-Indikator noch nicht ausgelöst wurde. Kurz gesagt deutet die Marktstruktur darauf hin, dass Bitcoin derzeit den Großteil des frischen Kapitals absorbiert, während Altcoins auf einen klaren Ausbruch warten.
Warum die Verzögerung?
Drei Hauptfaktoren erklären, warum der Altcoin-Season-Indikator noch nicht ausgelöst wurde, obwohl Bitcoin Schlagzeilen macht:
Der erste ist, dass Kapital weiterhin stark in Bitcoin fließt, über US-Spot-ETFs und andere institutionelle Anlagevehikel. Digitale ETPs (Exchange-Traded Products) verzeichneten Anfang Oktober Berichten zufolge einen Wochenrekord von etwa 5,95 Milliarden US-Dollar – ein Hinweis auf hohe Nachfrage, die jedoch anhalten muss, um höhere Preise zu stützen.
Wenn die Zuflüsse stark auf Bitcoin konzentriert sind, fällt es Altcoins schwer, von dieser Rotation zu profitieren.
Zweitens spielen makroökonomische Bedingungen und Liquiditätsdynamiken eine Rolle. Berichte verweisen auf Dollar-Finanzierungsstress, Handelskonflikte zwischen den USA und China sowie Unsicherheiten in der Fed-Politik als Bremsfaktoren. Beispielsweise stieg die Nutzung der Standing Repo Facility (SRF) der Fed an, ein Zeichen dafür, dass Liquidität knapp ist, was spekulative Flüsse in risikoreichere Altcoins einschränkt.
Wenn Liquidität knapp ist, bevorzugt Kapital risikoärmere Anlagen, also Bitcoin gegenüber kleineren Altcoins.
Schließlich gibt es den strukturellen Widerstand im Altcoin-Markt selbst. Der Altcoin-Index liegt weiterhin unter seinem vorherigen Hoch, was bedeutet, dass die Kapitalrotation noch nicht bestätigt ist. Solange der Altcoin-Season-Indikator sein früheres Hoch nicht überschreitet, bleibt die Erzählung der Altcoin-Dominanz unbestätigt.
Diese Faktoren zusammengenommen bedeuten, dass die Altcoin-Saison trotz der starken Bitcoin-Dynamik noch nicht vollständig eingesetzt hat.
Marktreaktion und Verhaltensmuster
Der Altcoin-Season-Indikator zeigt weiterhin kein Signal, und das Marktverhalten weist eher auf eine vorsichtige Rotation als auf eine Altcoin-Rallye hin. Einerseits ist Bitcoin ein sicherer Hafen für Risikokapital, andererseits profitieren Altcoins nicht vollständig vom aktuellen Liquiditätsschub.
Händler, die nach Altcoin-Exposition suchen, müssen möglicherweise auf ein klareres Signal warten. Laut Berichten liegt die gesamte Marktkapitalisierung ohne Stablecoins etwa 120 Milliarden US-Dollar unter dem Höchststand von 2021, was bedeutet, dass die strukturelle Schwelle für eine Altcoin-Saison noch nicht überschritten wurde.
Ohne einen Ausbruch im Altcoin-Marktkapitalisierungsindex könnte Kapital eher in Bitcoin oder Stablecoins fließen, anstatt sich auf risikoreiche Tokens zu verteilen. Dies hält den Altcoin-Season-Indikator schwach und die Rotation unvollständig.
Was würde den Indikator auslösen?
Obwohl der Indikator derzeit nicht aktiv ist, nennen Analysten einige Bedingungen, die erfüllt sein müssen, damit er anspringt:
- Eine anhaltende Phase großer Zuflüsse in Altcoin-orientierte Fonds oder ETPs.
- Ein Wochenschluss von TOTAL2ES über 1,63 bis 1,7 Billionen US-Dollar wäre das technische Auslösesignal.
- Verbesserte Liquiditätsbedingungen und makroökonomische Signale, etwa ein schwächerer Dollar oder nachlassender Finanzierungsstress; damit spekulatives Kapital in Altcoins statt in Bitcoin fließt.
Berichten zufolge wird der Altcoin-Season-Indikator erst dann aktiviert, wenn die Nutzung der SRF zurückgeht und der Finanzierungsstress nachlässt.
Solange die Bedingungen für Kapitalfluss, Liquidität und Rotation nicht erfüllt sind, bleibt der Altcoin-Season-Indikator in einem Wartestatus – und die breitere Altcoin-Dominanz verzögert sich.
Fazit
Trotz des Allzeithochs und der starken Zahlen von Bitcoin zeigt der Altcoin-Season-Indikator weiterhin kein Signal. TOTAL2ES liegt unter dem Hoch des Zyklus von 2021, was bedeutet, dass die Kapitalrotation in Altcoins noch keinen Ausbruchspunkt erreicht hat.
Liquiditätsengpässe, makroökonomische Gegenwinde und konzentrierte Kapitalflüsse in Bitcoin tragen alle zu dieser Verzögerung bei.
Bis Anleger eine Ausweitung der Zuflüsse, eine Entspannung des Finanzierungsdrucks und einen Durchbruch der Altcoin-Indizes über ihre Schwellenwerte sehen, bleibt die Altcoin-Saison nur „in greifbarer Nähe“, aber noch nicht im Gange.
Derzeit signalisiert der Indikator Anlegern, vorsichtig zu bleiben und einen Schritt zurückzutreten, bevor sie sich voll in den Altcoin-Hype stürzen.
Glossar
Altcoin-Season-Indikator: Eine Kennzahl oder ein Satz von Kriterien, wie etwa das Überschreiten früherer Höchststände eines Kapitalisierungsindex, die eine Rotation des Kapitals von Bitcoin zu Altcoins anzeigen.
TOTAL2ES-Index: Ein von TradingView erstellter Marktkapitalisierungsindex, der alle Kryptowährungen außer Bitcoin und Stablecoins abbildet.
Kapitalrotation: Wenn Investitionsströme von einem Vermögenswert (z. B. Bitcoin) zu einem anderen (z. B. Altcoins) wechseln.
SRF (Standing Repo Facility): Eine Notfallfazilität der US-Notenbank, über die Banken kurzfristige Finanzierungen erhalten; eine erhöhte Nutzung deutet auf Dollar-Liquiditätsstress hin.
ETPs (Exchange-Traded Products): Regulierte Anlageprodukte, die den Preis eines Vermögenswerts oder Indexes abbilden und an Börsen gehandelt werden.
Häufig gestellte Fragen zum Altcoin-Season-Indikator
Was ist die „Altcoin-Saison“?
Die Altcoin-Saison ist die Phase im Kryptomarkt, in der Altcoins deutlich besser abschneiden als Bitcoin, oft ausgelöst durch neue Kapitalzuflüsse in den Markt. Wenn der Altcoin-Season-Indikator aktiv wird, bedeutet das, dass viele Altcoins durch eine starke Kapitalrotation Rückenwind bekommen.
Warum hat der Altcoin-Season-Indikator noch nicht ausgelöst, obwohl Bitcoin stark gestiegen ist?
Laut TOTAL2ES liegt die Marktkapitalisierung der Altcoins noch unter dem vorherigen Zyklushoch von etwa 1,6 Billionen US-Dollar. Breite ETF-Zuflüsse, verbesserte Liquidität und Kapitalrotation in Altcoins fehlen noch.
Worauf sollten Anleger achten, um zu erkennen, ob die Altcoin-Saison kurz bevorsteht?
Anleger sollten beobachten, ob die Altcoin-Marktkapitalisierungsindizes frühere Hochs überschreiten, große Zuflüsse in Altcoin-orientierte ETPs stattfinden, sich die Liquiditätslage verbessert (z. B. geringere SRF-Nutzung) und Options- oder ETF-Daten eine Rotation von Bitcoin zu Altcoins zeigen.
Bedeutet ein inaktiver Altcoin-Season-Indikator, dass Altcoins gar nicht steigen können?
Nein. Auch ohne vollständige Altcoin-Saison können Altcoins Kursgewinne erzielen. Es bedeutet nur, dass keine umfassende Kapitalrotation von Bitcoin stattfindet, die zu einer breiten Altcoin-Rallye führen würde.
