Bitcoin-ETF-Abflüsse und ein schrumpfendes Stablecoin-Angebot prägten Glassnodes Marktbericht vom 11. November 2026. Das Analyseunternehmen bezifferte den Rückgang des Stablecoin-Angebots binnen 30 Tagen auf 14,2 Milliarden US-Dollar. Bitcoin notierte bei knapp 74.000 US-Dollar und damit unter der Kostenbasis kurzfristiger Halter von 75.600 US-Dollar. Die Daten beschreiben die Marktlage, nicht den nächsten Kursverlauf.
Glassnodes Indikatoren zeichneten ein gemischtes Bild: ETF-Abflüsse und eine negative Coinbase-Prämie standen Kaufaufträgen nahe dem Kurs und einer Akkumulation bei einigen großen Wallet-Gruppen gegenüber. Andere Wallet-Gruppen reduzierten ihre Bestände.
- Das Stablecoin-Angebot sank in den 30 Tagen bis zum 9. November um 14,2 Milliarden US-Dollar, laut Glassnode der schnellste Rückgang seit Juni 2022.
- US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in den 20 Handelssitzungen bis zum 9. November Nettoabflüsse von 1,6 Milliarden US-Dollar.
- Etwa 35 Prozent der Coins kurzfristiger Halter lagen im Gewinn, gegenüber fast allen am Septemberhoch.
- Nahe dem Kurs überwogen Kaufaufträge. Wallets mit 100 bis 10.000 BTC akkumulierten, während andere Gruppen Bestände abbauten.
Gemeldete Entwicklungen im zeitlichen Überblick
- 1. September 2026: Wells Fargo teilte mit, dass sich 21 internationale Finanzinstitute vorbehaltlich der Abschlussbedingungen zur Gründung eines Unternehmens für eine Stablecoin-Lösung verpflichtet hatten. Die Bank strebte einen Marktstart in der ersten Hälfte des Jahres 2027 an.
- 24. September 2026: Die US-Notenbank Federal Reserve bat um Stellungnahmen zu geplanten Regeln für Zahlungs-Stablecoin-Anbieter unter ihrer Aufsicht. Die Vorschläge betreffen Reservewerte, einheitliche Kapitalanforderungen und Risikomanagement.
- 5. November 2026: Laut Glassnode gerieten Aktien und Bitcoin unter Verkaufsdruck. Glassnode berichtete später, dass nach dem Ausverkauf an diesem Tag nahe dem Bitcoin-Kurs die Kaufaufträge die Verkaufsaufträge überwogen.
- 9. November 2026: An diesem Tag endeten die von Glassnode betrachteten Zeiträume für Stablecoin-Angebot und ETF-Ströme. Bitcoin bewegte sich in der bereits in der Vorwoche genannten Spanne von 73.000 bis 76.000 US-Dollar.
- 11. November 2026: Glassnode veröffentlichte seine Einschätzung zu Stablecoin-Angebot und Bitcoin-ETF-Abflüssen sowie Daten zu Haltern und Orderbuchaktivitäten.
Warum Bitcoin-ETF-Abflüsse für den Markt relevant sind
Die gemeldeten 14,2 Milliarden US-Dollar beschreiben eine Veränderung des gesamten Stablecoin-Angebots, nicht direkt Bitcoin-Verkäufe. Glassnodes Daten zeigen auch nicht, wohin jeder entfernte oder eingelöste Dollar geflossen ist. Die Bitcoin-ETF-Abflüsse sind ein anderer Messwert: Bei US-Spot-Bitcoin-ETFs erfasste das Unternehmen über 20 Handelssitzungen bis zum 9. November Nettoabflüsse von 1,6 Milliarden US-Dollar.
Glassnode bezeichnete diese Abflussphase im Vergleich zu früheren Phasen als gering. Historisch seien ETF-Zuflüsse erst zurückgekehrt, nachdem Bitcoin sein Tief erreicht hatte, schrieb das Unternehmen. Das ist ein Rückblick, keine Prognose oder Bestätigung, dass der Markt bereits einen Tiefpunkt erreicht hat.
Stablecoin-Angebot, ETF-Ströme, Wallet-Daten und Kauf- oder Verkaufsaufträge erfassen unterschiedliche Aspekte. Keiner dieser Werte allein belegt, wohin sich Bitcoin als Nächstes bewegt.
Marktsignale und Reaktionen
Der 30-Tage-Durchschnitt der Coinbase-Prämie blieb laut Glassnode während des Rückgangs vom Septemberhoch negativ. Der Abschlag sei so groß gewesen wie zuletzt im Februar. Glassnode nutzt die Prämie als Indikator für die Nachfrage von US-Anlegern.
Gegenzeichen gab es ebenfalls: Nach dem Ausverkauf am 5. November überwogen nahe dem Kurs die Kaufaufträge, und Wallets mit 100 bis 10.000 BTC akkumulierten. Andere Wallet-Gruppen bauten ihre Positionen weiter ab. Zudem seien laut Glassnode die meisten nahe gelegenen Liquidationsniveaus gehebelter Long-Positionen bereits abgearbeitet worden. Das bedeutet nicht, dass alle Halter kauften oder der Verkaufsdruck beendet war.
| Messwert | Angabe | Zeitraum |
|---|---|---|
| Veränderung des Stablecoin-Angebots | -14,2 Milliarden US-Dollar in 30 Tagen | Bis zum 9. November 2026 |
| Nettoflüsse US-Spot-Bitcoin-ETFs | -1,6 Milliarden US-Dollar in 20 Handelssitzungen | Bis zum 9. November 2026 |
Glassnode verglich Bitcoin nach dem Ausverkauf am 5. November auch mit Aktien. Dem Bericht zufolge lagen der S&P 500 und der Nasdaq 100 nach dem 9. November wieder über ihren Schlussständen vom Wahltag. Bitcoin fiel nach der Veröffentlichung der Verbraucherpreisindex-Daten am 10. November erneut und lag laut Glassnode weiterhin rund 5 Prozent im Minus.
Ausblick: Diese Marken und Daten beobachtet Glassnode
Ein anhaltender Rückgang unter 73.000 US-Dollar würde laut Glassnode auf eine längere Konsolidierung hindeuten. Ein Schlusskurs unter dem Juni-Tief von 58.500 US-Dollar würde laut Glassnode den Trendwechsel aufheben, den das Unternehmen als im August begonnen identifiziert hatte. Glassnode bezeichnete das Septemberhoch als das erste höhere Hoch seit Bitcoins Allzeithoch im Jahr 2025. Diese Marken sind analytische Schwellenwerte, keine sicheren Kursziele.
Für die weitere Einordnung lassen sich ETF-Ströme, Stablecoin-Angebot und Bitcoins Position innerhalb der genannten Spanne betrachten.
Die angekündigte Stablecoin-Firma und die Regelvorschläge der Federal Reserve sind getrennte Entwicklungen. Keine der Ankündigungen belegt, dass dadurch zusätzliche Liquidität in Kryptomärkte fließt. Insgesamt schrumpfte das Stablecoin-Angebot, ETF-Ströme waren negativ und einige Wallet-Gruppen akkumulierten, während andere Bestände abbauten.
Glassnodes Daten beschreiben die Marktlage, erlauben aber keine sichere Aussage zum nächsten Bitcoin-Kursverlauf. Ein Rückgang der Stablecoin-Menge allein belegt nicht, dass Anleger Bitcoin verkauft haben.
FAQ
Warum sind Bitcoin-ETF-Abflüsse relevant?
Sie messen laut Glassnode die Nettoabflüsse aus US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs. Das Unternehmen betrachtet ETF-Ströme neben weiteren Marktdaten als nachfragebezogenen Indikator. Allein bestimmen sie den Bitcoin-Kurs nicht.
Bedeutet ein sinkendes Stablecoin-Angebot, dass Anleger Bitcoin verkauft haben?
Nein. Der Rückgang um 14,2 Milliarden US-Dollar erfasst die Veränderung des gesamten Stablecoin-Angebots, nicht direkt Bitcoin-Verkäufe. Glassnodes Bericht zeigt nicht, wohin jeder entfernte oder eingelöste Dollar geflossen ist.
Welche Kursmarken beobachtet Glassnode?
Ein anhaltender Rückgang unter 73.000 US-Dollar könnte laut Glassnode auf eine längere Konsolidierung hindeuten. Ein Schlusskurs unter 58.500 US-Dollar würde den vom Unternehmen identifizierten Trendwechsel infrage stellen. Beides sind analytische Marken, keine sicheren Ergebnisse.
Quellen
- Stablecoin Drain, ETF Outflows Leave Bitcoin 'Running on Empty' (Decrypt)
- Running on Empty (research.glassnode.com)
- Group of leading international financial institutions to establish stablecoin enterprise (newsroom.wf.com)
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungen sind sehr volatil, recherchieren Sie daher immer selbst, bevor Sie investieren.
