Dogecoin ETF Flows liegen seit dem 14. Oktober bei null: Die jüngsten Tagesdaten weisen bis zum 13. November keine Netto-Schöpfungen oder Rücknahmen aus. Das bedeutet nicht, dass ETF-Anteile in dieser Zeit nicht zwischen Anlegern gehandelt wurden. Zugleich ist der Markt für DOGE schwach, und Bitwise hat seinen Fonds BWOW geschlossen.
U.Today zufolge meldeten die beiden noch aktiven US-Produkte am 13. November keine Nettoflüsse. Der Anbieter Bitwise taucht in diesem Tagesstand nicht mehr auf, weil BWOW bereits geschlossen war. Für die Einordnung der Dogecoin ETF Flows ist deshalb wichtig, welche Fonds ein Datenanbieter berücksichtigt und was seine Kennzahl tatsächlich misst.
- U.Today meldete für den 13. Oktober zusammen einen Nettoabfluss von 138.570 US-Dollar bei den damals bestehenden US-amerikanischen Dogecoin-Spot-ETFs. Der Tracker führt BWOWs Abfluss vom 13. Oktober als dessen letzte Bewegung auf.
- Grayscale verwaltete laut U.Today am 13. November Nettovermögen von 9,15 Millionen US-Dollar. Bei 21Shares waren es 1,58 Millionen US-Dollar.
- Der Tracker zeigte für Grayscale und 21Shares am 13. November jeweils null Nettoflüsse. BWOW war zu diesem Zeitpunkt geschlossen und meldete keine Daten mehr.
- Binance Research bezifferte den DOGE-Rückgang im Oktober auf 20,7 Prozent und meldete für Dogecoin-ETFs in diesem Monat keine Zuflüsse.
Dogecoin ETF Flows im zeitlichen Verlauf
Die Entwicklung lässt sich anhand mehrerer Meldungen nachvollziehen. Die Daten stammen dabei nicht alle aus derselben Quelle. Abweichende Zahlen sollten daher als unterschiedliche quellenbezogene Angaben gelesen werden, nicht als Werte, die sich addieren lassen.
- 10. September: Bitwise legte in einer Einreichung bei der SEC den Plan zur Schließung und Liquidation von BWOW offen. Laut SEC-Unterlage sollten Handel und Schöpfung neuer Anteile vor Markteröffnung am 15. Oktober enden. Die Liquidation und Auszahlung in bar waren für einen späteren Zeitpunkt im selben Monat vorgesehen.
- 12. und 13. Oktober: Der ETF-Tracker weist für beide Tage Abflüsse aus. Über die jüngsten 30 Handelstage summierten sich die Abflüsse demnach auf etwa 539.000 US-Dollar. U.Today nannte für den 13. Oktober separat einen gemeinsamen Nettoabfluss von 138.570 US-Dollar. Die Angaben unterscheiden sich und sind nicht zusammenzurechnen.
- 14. Oktober: U.Today zufolge verzeichneten die verbliebenen Fonds ab diesem Datum keine täglichen Zu- oder Abflüsse mehr.
- 11. November: TokenPost berichtete unter Berufung auf SoSoValue von 21 aufeinanderfolgenden Handelstagen ohne Nettoflüsse.
- 13. November: Der jüngste Tracker-Stand zeigte für Grayscales GDOG und 21Shares’ TDOG jeweils null Nettoflüsse. U.Today veröffentlichte seinen Bericht dazu am 14. November.
Was null ETF-Flows bedeuten
ETF-Flows erfassen, ob Geld über die Schöpfung neuer Anteile in einen Fonds fließt oder durch Rücknahmen abgezogen wird. Sie bilden nicht jede Transaktion mit bestehenden ETF-Anteilen ab. Wie CoinDesk erklärt hat, können Anleger vorhandene Anteile untereinander handeln, ohne dass der Fonds dafür neue Anteile ausgeben oder bestehende zurücknehmen muss.
Ein Monat ohne Nettoflüsse deutet daher auf keine Veränderung des Fondsanteilsbestands durch Schöpfungen und Rücknahmen hin. Er beweist nicht, dass überhaupt kein Handel stattgefunden hat. Diese Unterscheidung ist auch für die Interpretation der Dogecoin ETF Flows entscheidend: Die Kennzahl beschreibt Fondsbewegungen und nicht sämtliche Aktivitäten von Anlegern.
Seit Bitwise die Schließung von BWOW angekündigt hat, ist zudem die Zusammensetzung der erfassten Produkte anders. The Block berichtete, Bitwise habe den Schritt als Maßnahme zur Optimierung seiner Produktpalette beschrieben. Im Vergleich von U.Today bleiben damit Grayscale und 21Shares als die zwei Fonds übrig.
Auch die Angaben zum Fondsvermögen unterscheiden sich nach Quelle und Erfassungsumfang. U.Today bezifferte das gemeinsame Nettovermögen der beiden aktiven Fonds am 13. November auf 10,73 Millionen US-Dollar. Grayscale stellte demnach rund 85,3 Prozent davon. Der Tracker schätzte das gesamte Nettovermögen der Dogecoin-ETFs auf etwa 11,3 Millionen US-Dollar und kennzeichnete den Stand als teilweise, weil BWOW keine Daten mehr meldete. Diese Summen sind nicht direkt vergleichbar.
Was Dogecoin ETF Flows über die Nachfrage aussagen
Die unveränderten Werte zeigen, dass die gemeldeten Netto-Schöpfungen und Rücknahmen bei diesen Produkten zum Erliegen gekommen sind. Sie verraten aber weder, wer handelt, noch warum die Flows pausieren. Daraus lässt sich nicht ableiten, dass alle institutionellen Anleger das Interesse an DOGE verloren haben. Die Produkte sind klein, und ihre Flows sind nur ein einzelner Indikator für die Nachfrage.
Auch vor dem 14. Oktober war die Aktivität verhalten. Eine Analyse von CoinDesk bis zum 10. September fand bei drei erfassten US-amerikanischen Dogecoin-Fonds an 166 von 199 Handelstagen keine Nettoflüsse. Die kumulierten Nettozuflüsse lagen laut CoinDesk bei etwas mehr als 12 Millionen US-Dollar. Zum Vergleich: XRP-Fonds sollen am 9. September allein 12,29 Millionen US-Dollar angezogen haben. Dieser Vergleich beschreibt die Flows zu diesem Zeitpunkt und ist keine Prognose für einen der beiden Märkte.
Die Marktlage liefert Kontext, aber keinen belegten Grund für die Pause. Binance Research meldete für Oktober einen DOGE-Rückgang von 20,7 Prozent und keine Zuflüsse in Dogecoin-ETFs. Am 14. November stand der Crypto Fear & Greed Index bei 13 Punkten und damit auf „Extreme Fear“. Diese Werte beschreiben ein schwaches und volatiles Umfeld. Sie belegen nicht, dass die Marktstimmung den Stillstand der ETF-Flows ausgelöst hat.
Anhaltende Volatilität könnte Halter erheblichen Verlusten aussetzen.
Worauf es bei den nächsten Meldungen ankommt
Ein aussagekräftigeres Signal wäre, wenn einer der beiden aktiven Fonds über mehrere Meldetage hinweg wieder Schöpfungen oder Rücknahmen verzeichnet. Ein einzelner Tag mit Bewegung wäre dafür weniger aussagekräftig. Wichtig ist außerdem das Meldedatum und die Frage, ob ein Tracker nur aktive Produkte erfasst.
Durch die Abwicklung von BWOW lassen sich historische Gesamtsummen zudem schwerer zwischen Datenquellen vergleichen. Die Dogecoin ETF Flows zeigen, ob über die erfassten Fonds netto Geld hinein- oder hinausfließt. Sie messen weder die gesamte Nachfrage nach DOGE noch geben sie eine verlässliche Richtung für den Kurs vor. Die jüngsten verfügbaren Angaben beziehen sich auf den 13. November, nicht auf spätere Handelstage.
Häufige Fragen
Warum stehen die Dogecoin ETF Flows bei null?
Die verfügbaren Berichte zeigen vom 14. Oktober bis zum 13. November keine Netto-Schöpfungen oder Rücknahmen bei den zwei aktiven US-amerikanischen Spotfonds. Die Meldungen nennen keinen einzelnen Grund für diese Pause.
Bedeutet null Nettofluss, dass niemand ETF-Anteile gehandelt hat?
Nein. Anleger können bestehende Anteile untereinander handeln, ohne dass der Fonds neue Anteile schafft oder Anteile zurücknimmt. Darauf hat CoinDesk bei der Erklärung von ETF-Flows hingewiesen.
Welche Dogecoin-ETFs melden noch Flows?
Im Tracker-Update vom 13. November meldeten Grayscales GDOG und 21Shares’ TDOG Daten. Bitwise’ BWOW war bereits geschlossen und in diesem Tagesstand nicht mehr enthalten.
Quellen
- Bitwise Dogecoin ETF Form 8-K (www.sec.gov)
- Dogecoin ETFs Mark One Month of Zero Activity (U.Today)
- Dogecoin ETF Flows Today: Inflows & Outflows (cryptoetf.today)
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungen sind sehr volatil, recherchieren Sie daher immer selbst, bevor Sie investieren.
