Dieser Artikel wurde erstmals im The Bit Journal veröffentlicht. Prediction Markets haben sich zu einem der am schnellsten wachsenden Segmente der globalen Finanzwelt entwickelt. Das Handelsvolumen der Branche überstieg im Jahr 2025 bereits 63 Milliarden US-Dollar, während sich der Wettbewerb zwischen Marktführer Kalshi und Polymarket weiter verschärft.
Diese Märkte ermöglichen es Nutzern, auf den Ausgang zukünftiger Ereignisse zu handeln darunter Wahlen, Sportereignisse, Kryptowährungspreise oder makroökonomische Daten. Jeder Kontrakt zahlt 1 US-Dollar aus, wenn das vorhergesagte Ereignis eintritt, und 0 US-Dollar, wenn es nicht eintritt.
Prediction Markets entwickelten sich aus der Wall Street
Die Idee hinter Prediction Markets ist keineswegs neu. Ihre Wurzeln reichen bis ins 19. Jahrhundert zurück, als an der Wall Street bereits über Wahlausgänge spekuliert wurde. Wissenschaftliche Anerkennung erhielt das Konzept jedoch erst 1988 mit der Einführung der Iowa Electronic Markets durch die University of Iowa. Diese zeigten, dass kollektive Marktpreise oft genauer sind als klassische Umfragen.
In den 2000er-Jahren kamen Prediction Markets erstmals kommerziell zum Einsatz. Plattformen wie Intrade erlangten internationale Aufmerksamkeit, wurden jedoch später aufgrund regulatorischer Einschränkungen in den USA geschlossen. In den 2010er-Jahren folgten erste Blockchain-basierte Experimente wie Augur, die jedoch nur geringe Akzeptanz fanden.
Der moderne Aufschwung begann 2020 mit Polymarket auf dem Polygon-Netzwerk, das USD Coin als Abwicklungsmittel nutzt. Kalshi wiederum wurde bereits 1998 als erste staatlich regulierte Prediction Exchange in den USA von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zugelassen.
Kalshi überholt Wettbewerber beim Handelsvolumen
Besonders während der US-Präsidentschaftswahl 2024 gewann der Markt stark an Dynamik. Prediction Markets rückten in den Fokus der Finanzwelt, und das monatliche Handelsvolumen stieg in den Milliardenbereich.
Der Höhepunkt lag im März 2026 bei rund 25,7 Milliarden US-Dollar. Im April fiel das Volumen jedoch auf 8,6 Milliarden US-Dollar zurück. Trotz dieses Rückgangs blieb Kalshi klarer Marktführer mit 5,42 Milliarden US-Dollar Taker-Volumen, deutlich vor Polymarket mit 1,99 Milliarden US-Dollar.
Auch kleinere Plattformen gewannen an Bedeutung: Predict.fun erreichte 579,2 Millionen US-Dollar, Opinion 376,2 Millionen US-Dollar und Limitless rund 205 Millionen US-Dollar Handelsvolumen.
Kalshi und Polymarket dominieren den Markt
Das gesamte nominale Handelsvolumen der Branche lag im April bei 29,8 Milliarden US-Dollar. Kalshi führte erneut mit 14,8 Milliarden US-Dollar, gefolgt von Polymarket mit 9 Milliarden US-Dollar. Zusätzlich steuerte Polymarket nach seiner Rückkehr in den US-Markt über die QCEX-Übernahme weitere 1,26 Milliarden US-Dollar bei.
Auch bei der Anzahl der Transaktionen herrscht intensiver Wettbewerb: Polymarket verzeichnete 87,4 Millionen Trades, während Kalshi auf 94,4 Millionen kam. Gemeinsam machten sie fast das gesamte Marktvolumen von 184,3 Millionen monatlichen Transaktionen aus.
Beim Nutzerwachstum liegt jedoch Polymarket vorn. Im April nutzten 678.342 aktive Trader die Plattform – mehr als achtmal so viele wie bei Kalshi. Limitless folgte mit über 71.000 Nutzern, danach kamen Predict.fun und Opinion.
Open Interest erreicht 1,11 Milliarden US-Dollar
Das gesamte Open Interest im Prediction-Market-Sektor lag bei 1,11 Milliarden US-Dollar. Kalshi hielt Positionen im Wert von 630,7 Millionen US-Dollar, Polymarket 449,9 Millionen US-Dollar.
Interessant ist jedoch die Umsatzstruktur: Polymarket erzielte im April 31,15 Millionen US-Dollar an Gebühren, während Kalshi bei 29,22 Millionen US-Dollar lag. Analysten werten dies als Hinweis darauf, dass Polymarket-Nutzer tendenziell größere Positionsgrößen handeln.
Die Entwicklung zeigt, wie stark sich der Markt in kurzer Zeit professionalisiert hat. Noch Mitte 2024 lag das monatliche Volumen unter 500 Millionen US-Dollar. Innerhalb von weniger als zwei Jahren ist die Branche um mehr als das 17-Fache gewachsen. Heute kontrollieren Kalshi und Polymarket gemeinsam etwa 85 bis 95 Prozent des gesamten Marktvolumens.
Fazit
Prediction Markets wachsen schneller denn je und verändern zunehmend die Art und Weise, wie Märkte zukünftige Ereignisse bewerten. Der Wettbewerb zwischen Kalshi und Polymarket treibt diese Entwicklung weiter an. Mit steigenden Volumina, wachsender Nutzerbasis und sich entwickelnden regulatorischen Rahmenbedingungen steht der Sektor 2026 offenbar vor der nächsten Phase der Mainstream-Finanzintegration.
Zusammenfassung
- Prediction Markets überschreiten 63 Mrd. USD im Jahr 2025
- Kalshi führt beim Handelsvolumen, Polymarket bei Nutzern und Gebühren
- Branche wächst über 17-fach seit 2024
- Beide Plattformen kontrollieren bis zu 95 % des Marktes
Glossar wichtiger Begriffe
- Kalshi: Regulierte US-Prediction-Market-Plattform
- Polymarket: Krypto-basierte Prognose-Handelsplattform
- Taker Volume: Wert ausgeführter Trades
- Open Interest: Wert offener Positionen
- Liquidität: Leichtigkeit des Handels
- User Growth: Wachstum aktiver Nutzer
- Fee Revenue: Einnahmen aus Gebühren
- CFTC: US-Regulierungsbehörde für Derivate
- Regulated Exchange: Gesetzlich zugelassene Handelsplattform
Häufige Fragen (FAQ)
1. Was sind Prediction Markets?
Plattformen, auf denen Nutzer auf zukünftige Ereignisse handeln und bei korrekter Vorhersage 1 US-Dollar erhalten.
2. Wer führt den Markt an?
Kalshi beim Volumen, Polymarket bei Nutzern und Gebühren.
3. Wie groß ist die Branche?
Mehr als 63 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.
4. Warum sind sie so beliebt?
Sie liefern kollektive Prognosen auf Basis realer Marktstimmung.
Quellen
Disclaimer
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Handelsberatung dar. Kryptowährungen und ähnliche Märkte sind hochriskant und volatil. Vor Investitionen sollten eigene Recherchen durchgeführt und ein qualifizierter Finanzberater konsultiert werden.
