Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Ein neuer Morgen für die Krypto Regulierung ist angebrochen, da die beiden mächtigsten US Finanzbehörden eine formelle Vereinbarung zur Koordinierung ihrer Aufsicht über digitale Vermögenswerte und aufstrebende Finanztechnologien getroffen haben.
Die US Securities and Exchange Commission (SEC) und die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gaben die Vereinbarung in einer Absichtserklärung bekannt, die kürzlich von beiden Behörden unterzeichnet wurde. Ziel ist es, die Herangehensweise beider Institutionen an digitale Vermögenswerte, Handelsplattformen, Derivate und andere Finanzinnovationen zu harmonisieren.
Überschneidende Aufsichtsbefugnisse und die Unsicherheit darüber, ob verschiedene Token als Wertpapiere oder Rohstoffe behandelt werden sollten, haben die Krypto Branche lange gequält. Die neue Initiative, welche die SEC und die CFTC vorantreiben, zielt darauf ab, diese Ungewissheit zu beseitigen, indem die Behörden bei der Regelsetzung, der Durchsetzung und der regulatorischen Interpretation enger aufeinander abgestimmt werden.
Regulierungsbehörden wollen jahrelange Zuständigkeitsstreitigkeiten beilegen
Das neue Abkommen ist einer der bisher direktesten Versuche, die langjährigen Spannungen bezüglich der Zuständigkeit zwischen der SEC und der CFTC zu lösen.
Digitale Vermögenswerte befinden sich seit mehr als einem Jahrzehnt in einer regulatorischen Grauzone. Einige Token wurden als Wertpapiere eingestuft und fallen somit in die Zuständigkeit der SEC, während andere als Rohstoffe angesehen werden, was sie unter die Aufsicht der CFTC stellt. Das Fehlen klarer Grenzen hat Krypto Unternehmen oft dazu gezwungen, mit beiden Behörden gleichzeitig zu jonglieren.
Berichte beider Regulierungsbehörden deuten auf eine vereinte Anstrengung hin, die Interpretation und Überwachung von Finanzprodukten, die beide Zuständigkeitsbereiche betreffen, über den neuen Rahmen für die Krypto Regulierung von SEC und CFTC zu koordinieren.
Bei der neuen Vereinbarung geht es darum, wie die Behörden untereinander und mit der Finanzindustrie zusammenarbeiten werden, sagte Paul S. Atkins, der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission.
Er erklärte, dass regulatorische Konflikte zwischen der SEC und der CFTC Innovationen über Jahrzehnte hinweg erstickt und Marktteilnehmer in andere Rechtsräume getrieben haben.
Atkins sagte, dass die Koordinierung von Definitionen und die Aufteilung der Aufsichtsverantwortung die Klarheit schaffen würden, nach der Finanzunternehmen lange gesucht haben.
Die Vereinbarung umfasst zudem Wege für beide Regulierungsbehörden, die Aufsicht zu koordinieren, Daten auszutauschen und miteinander zu kommunizieren, wenn sie Unternehmen für digitale Vermögenswerte und Handelsplattformen überwachen.
Die Absichtserklärung und ihre Kernziele
Die Absichtserklärung legt den Grundstein für die Zusammenarbeit zwischen den beiden Behörden. Sie listet zudem auf, in welchen Bereichen eine stärkere Koordinierung stattfinden wird. Zu diesen Merkmalen gehören gemeinsame Interpretationen von Finanzprodukten, gemeinschaftliche Bemühungen zur Regelsetzung und die Zusammenarbeit bei Durchsetzungsmaßnahmen in Märkten, die eindeutig in die Zuständigkeit beider Regulierungsbehörden fallen.
In der offiziellen Ankündigung wurde vermerkt, dass die Regulierungsbehörden auch zusammenarbeiten werden, um die Aufsicht für Elemente wie Clearing, Sicherheiten, Margenanforderungen und regulatorische Berichtspflichten für Handelsplätze und Vermittler zu modernisieren.
Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Klärung von Produktdefinitionen über verschiedene Märkte hinweg. Die Art und Weise, wie digitale Vermögenswerte die Klassifizierung lange Zeit erschwert haben, gilt insbesondere dann, wenn ein Token sowohl als handelbarer Rohstoff als auch als Investitionsvertrag eingestuft werden könnte.
Um dies zu erreichen, beabsichtigen die Behörden, gemeinsame Interpretationen und regulatorische Leitfäden zu veröffentlichen, die erklären, wie verschiedene Arten von Krypto Assets nach US Recht zu betrachten sind.
Das Memorandum richtet zudem eine gemeinsame Harmonisierungsinitiative ein, welche die Politikentwicklung zwischen den Behörden koordinieren wird.
Robert Teply, ein Berater der Krypto Task Force der SEC, und Meghan Tente, amtierende Chefjuristin bei der CFTC, werden diese Bemühungen leiten.
Was der neue Rahmen für die Krypto Industrie bedeutet
Krypto Börsen und Derivateplattformen, Token Emittenten und Finanzinstitute wussten oft nicht genau, gegenüber welcher Regulierungsbehörde sie rechenschaftspflichtig sind. In einigen Fällen mussten sich Firmen bei beiden Behörden registrieren oder mit widersprüchlichen regulatorischen Erwartungen arbeiten.
Der neue Rahmen zielt darauf ab, diese Reibungsverluste zu verringern, indem ein System etabliert wird, in dem sich die Behörden regelmäßig austauschen, um die Aufsicht über Unternehmen zu koordinieren, die in mehreren regulatorischen Kategorien tätig sind.
Michael S. Selig, der Vorsitzende der CFTC, sagte, die Vereinbarung ziele darauf ab, den US Finanzmärkten die Anpassung an neue Technologien zu ermöglichen.
Er erklärte dazu:
Diese Absichtserklärung festigt das Engagement der Behörden, die regulatorischen Rahmenbedingungen zu harmonisieren, um eine umfassende und nahtlose Überwachung der Finanzmärkte zu gewährleisten.
Andere aus der Krypto Community und dem Marktumfeld haben angemerkt, dass klarere Regeln von SEC und CFTC für Krypto es mehr Finanzinstituten ermöglichen würden, sich in digitale Asset Produkte vorzuwagen. Banken, Vermögensverwaltungen und Handelsunternehmen haben bisher gezögert, in den Sektor einzusteigen, solange die regulatorischen Grenzen zweideutig blieben.
Krypto Regeln könnten weiterhin durch die Debatte im Kongress geprägt werden
Während die Regulierungsbehörden die Koordinierung vorantreiben, wird die Zukunft der Krypto Regulierung von SEC und CFTC weiterhin von der Gesetzgebung abhängen, die den Kongress durchläuft.
Gesetzgeber arbeiten an einem Gesetz zur Marktstruktur, um festzulegen, wie digitale Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten reguliert werden sollten. Der Gesetzentwurf würde auch klären, wann Token rechtlich als Wertpapiere gelten, wann sie als Rohstoffe zu betrachten sind und wie sich Handelsplattformen registrieren müssen.
Der Gesetzgebungsprozess ist jedoch zunehmend ins Stocken geraten, da sich die Abgeordneten anderen politischen Prioritäten zuwenden.
Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, deutete kürzlich an, dass das Gesetz zur Krypto Marktstruktur den Senat möglicherweise erst im April passieren wird, und verwies auf die Herausforderungen bei der Verabschiedung komplexer Finanzgesetze während eines ohnehin vollen Terminkalenders.
Der Senat befasst sich zudem mit konkurrierenden Prioritäten, zu denen Verhandlungen über die Bundesfinanzierung und die Diskussion über den Safeguard American Voter Eligibility Act (SAVE Act) gehören, um den sich laut Präsident Donald Trump vor anderer Gesetzgebung gekümmert werden sollte.
Dies scheint der Grund zu sein, warum sich die Regulierungsbehörden für Übergangsmaßnahmen über die neue Koordinationsvereinbarung entscheiden, während das Gesetzgebungsverfahren läuft.
Fazit
Nach Jahren der Zuständigkeitsüberschneidungen und regulatorischen Auseinandersetzungen steuern die SEC und die CFTC nun auf eine gemeinschaftliche Aufsicht über die Märkte für digitale Vermögenswerte zu.
Durch ihre Absichtserklärung beabsichtigen die beiden Behörden, Informationen auszutauschen, die Regelsetzung zu koordinieren und gemeinsame Interpretationen für Finanzprodukte zu schaffen, die von beiden Regulierern abgedeckt werden.
Für die Krypto Industrie ist dieser Deal ein möglicher Schritt hin zu mehr Klarheit darüber, wie digitale Vermögenswerte in Amerika definiert und reguliert werden.
Während der Kongress weiter über Gesetze debattiert, bedeutet das koordinierte Vorgehen zwischen SEC und CFTC, dass die Regulierungsbehörden mit ihrem eigenen Plan zur Gestaltung der nächsten Phase der Krypto Aufsicht voranschreiten.
Glossar
SEC (Securities and Exchange Commission): Die US Finanzaufsichtsbehörde, die für die Überwachung der Wertpapiermärkte und den Schutz der Anleger zuständig ist.
CFTC (Commodity Futures Trading Commission): Eine US Regulierungsbehörde, die Futures, Derivate und Rohstoffmärkte reguliert.
Absichtserklärung (Memorandum of Understanding, MOU): Eine Vereinbarung zwischen Institutionen darüber, wie sie zusammenarbeiten oder Aktivitäten koordinieren wollen.
Digitale Vermögenswerte: Kryptowährungen, Blockchain basierte Token für Zahlungen, Investitionen oder dezentrale Anwendungen.
Regulatorische Harmonisierung: Die Abstimmung von Regeln und Aufsicht zwischen verschiedenen Regulierungsbehörden.
Häufig gestellte Fragen zu SEC und CFTC
Warum haben die SEC und die CFTC diese Vereinbarung getroffen?
Die Regulierungsbehörden wollen die Aufsicht über Finanzprodukte, die von beiden Behörden geteilt werden, aufeinander abstimmen, insbesondere bei digitalen Vermögenswerten und neuen Technologien.
Was ändert sich durch die Absichtserklärung?
Sie legt einen Rahmen für die gemeinsame Regelsetzung, den Datenaustausch, die koordinierte Durchsetzung und eine größere Klarheit darüber fest, was Finanzprodukte eigentlich sind.
Macht dieser Deal neue Krypto Gesetze des Kongresses überflüssig?
Nein. Der Kongress debattiert immer noch über Gesetze, die einen umfassenderen regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte schaffen könnten.
Wer wird die neuen Bemühungen zur Harmonisierung leiten?
Robert Teply von der SEC und Meghan Tente von der CFTC werden die Initiative leiten.
Referenzen
