Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Aktuelle Untersuchungen des Forschungsleiters von Galaxy Digital haben ergeben, dass Bitcoin im Oktober 2025 zwar über 126.000 Dollar stieg, eine Neuberechnung dieses Höchststandes in realen Zahlen jedoch ein anderes Bild zeigt.
Unter Einbeziehung der Daten des Verbraucherpreisindex (VPI) zeigt sich, dass der Wert unter Berücksichtigung der Inflation die Marke von 100.000 Dollar faktisch nie überschritten hat.
Diese Entdeckung, die ursprünglich von Alex Thorn auf X veröffentlicht wurde und große Aufmerksamkeit erregte, verdeutlicht, wie Inflation und Veränderungen der Kaufkraft des US Dollars die Wahrnehmung von Meilensteinen im Kryptosektor beeinflussen.
Der Unterschied zwischen dem nominalen Preis von Bitcoin und seinem tatsächlichen inflationsbereinigten Wert ist mittlerweile ein zentrales Gesprächsthema unter Analysten und Investoren, da sich die makroökonomischen Bedingungen stetig ändern.
Realer vs. nominaler Preis: Warum das wichtig ist
Der Höchststand von 126.000 Dollar im Oktober 2025 wurde weltweit als Rekordhoch für die größte Kryptowährung der Welt gemeldet. Alex Thorn von Galaxy Digital erklärte jedoch, dass dieser Gipfel bei einer Anpassung an die Inflationsdaten in US Dollar von 2020 in Wirklichkeit bei 99.848 Dollar lag.
Dieser Betrag liegt knapp unter der psychologisch bedeutsamen Marke von 100.000 Dollar.
„Wenn man den Preis von Bitcoin unter Verwendung von 2020 Dollar inflationsbereinigt, hat BTC die 100.000 Dollar nie überschritten“, sagte Thorn in seinem Beitrag auf X. „Er erreichte in 2020 Dollar Werten tatsächlich einen Höchststand von 99.848 Dollar, falls man es glauben kann.“
Dieser Inflationsindex basiert auf dem Verbraucherpreisindex, der vom US Bureau of Labor Statistics erstellt wird und Preisänderungen für einen festen Warenkorb von Gütern und Dienstleistungen verfolgt. Im Jahresvergleich stieg der VPI um etwa 2,7 %, was dem langfristigen Rückgang der Kaufkraft des Dollars zu Beginn dieses Jahrzehnts entspricht.
Die Auswirkung der Inflation auf die Kaufkraft des Dollars
Seit 2020 ist die Kaufkraft des Dollars um fast 20 Prozent gesunken. Das bedeutet im Effekt, dass ein Dollar heute etwa nur noch 80 % dessen kauft, was er vor vier Jahren kaufen konnte.
Um es konkret auszudrücken: Wenn der Preis von Bitcoin in 2020 Dollar ausgedrückt wird, einem statischen Maß für die Kaufkraft, übersteigt sein Allzeithoch technisch gesehen nicht die 100.000 Dollar Marke.
Diese Anpassung verdeutlicht die Lücke zwischen dem, was ein Vermögenswert in heutigen Dollars wert zu sein scheint, und dem, was er unter Berücksichtigung der kumulativen Auswirkungen der Inflation tatsächlich wert wäre.
Nominale Preisrekorde lassen den sinkenden Wert des Geldes im Laufe der Zeit außer Acht. Reale oder inflationsbereinigte Werte können Investoren und Ökonomen dabei helfen, den tatsächlichen Wertzuwachs im Verhältnis zu den allgemeinen Preiserhöhungen in einer Volkswirtschaft zu verstehen, anstatt lediglich eine Schlagzeile über den Preis zu melden.
Der Unterschied ist derzeit besonders gravierend, da die Inflation zwar niedriger als Anfang 2022 ist, aber weiterhin über dem langfristigen Ziel der Federal Reserve liegt.
Dollarschwäche und allgemeine Marktüberlegungen
Neben der Inflation hat sich auch der US Dollar Index (DXY), der den Dollar gegenüber einem Korb wichtiger Weltwährungen misst, im Jahr 2025 abgeschwächt.
Basierend auf jüngsten Wirtschaftsdaten notierte der DXY bei etwa 97,8, was einem Verlust von 9,7 % seit Jahresbeginn entspricht und die schlechteste jährliche Performance seit fast einem Jahrzehnt darstellt.
Dieser Rückgang spielt dem in die Hände, was Marktteilnehmer oft als „Entwertungshandel“ bezeichnen. Hierbei suchen Investoren nach Vermögenswerten, die ihre Kaufkraft behalten könnten, während Fiatwährungen an Wert verlieren.
In diesem Zusammenhang vermitteln reale Wertermittlungen einschließlich inflationsbereinigter Preismessungen ein besseres Bild davon, wie sich ein Vermögenswert gegen die Währungsentwertung schlägt, verglichen mit rein nominalen Preisbewegungen.
Den Meilenstein von Bitcoin neu bewerten
Wenn Bitcoin aus dieser inflationsbereinigten Perspektive betrachtet wird, gerät die Erzählung ins Wanken, dass BTC im Jahr 2025 die sechsstellige Marke geknackt hat. Inflationsbereinigt bleibt das tatsächliche Hoch von Bitcoin knapp unter 100.000 Dollar.
Diese Neuinterpretation ist von großer Bedeutung dafür, wie Rekorde in der Finanzanalyse gemeldet und kontextualisiert werden. Die Forschung von Galaxy betont die Tatsache, dass der Preis allein in nominalen Begriffen den wahren wirtschaftlichen Wert eines Vermögenswerts über einen längeren Zeitraum nicht erfassen kann.
Dies gilt insbesondere dann, wenn die Inflation die Kaufkraft des Geldes materiell verändert, was in den letzten Jahren infolge anhaltenden globalen makroökonomischen Drucks sehr deutlich wurde.
Fazit
Die Betrachtung der inflationsbereinigten Zahlen hat ergeben, dass Bitcoin trotz eines auffälligen nominalen Preises von 126.000 Dollar die Marke von 100.000 Dollar in realen Werten nicht wirklich überschritten hat.
Durch den Vergleich mit dem 2020 Dollar und VPI Daten zeigte Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital, dass der wahre Preisgipfel von Bitcoin bei etwa 99.848 Dollar lag.
Diese neu berechnete Zahl verdeutlicht, wie Inflation und Währungskaufkraft die Interpretation von Preisrekorden für Finanzanlagen wie Bitcoin beeinflussen.
Glossar
Inflationsbereinigter Wert: Eine Berechnung, die die Änderung der Kaufkraft im Laufe der Zeit berücksichtigt, indem Inflationsdaten, oft gemessen am VPI, verwendet werden, um Preise in konstanten Dollarwerten auszudrücken.
Nominaler Preis: Der aktuelle Preis, der für einen Vermögenswert in heutigen Dollars gezahlt wird; nicht inflationsbereinigt.
Verbraucherpreisindex (VPI): Ein vom US Bureau of Labor Statistics erstellter Index, der die durchschnittliche Veränderung der Kosten für einen Standardkorb von Konsumgütern und Dienstleistungen im Laufe der Zeit misst.
Dollar Index (DXY): Maß für den Wert des US Dollars im Vergleich zu ausländischen Währungen.
Häufig gestellte Fragen zum inflationsbereinigten Bitcoin Wert
Warum ist eine Inflationsbereinigung für den Bitcoin Preis wichtig?
Die Inflationsbereinigung zeigt an, wie sich der Wert von Bitcoin im Laufe der Zeit im Vergleich zu einem Index für Verbraucherpreise oder anderen verfügbaren Indizes verändert hat.
Was ist ein inflationsbereinigtes Rekordhoch?
Es ist der höchste Preis, den ein Vermögenswert in konstanten Dollarwerten erreicht; mit anderen Worten, wie hoch sein Gipfel in 2020 Dollar gewesen wäre.
Wie viel Kaufkraft hat der Dollar seit 2020 verloren?
Schätzungen auf Basis der VPI Daten deuten darauf hin, dass der US Dollar real (also nach Bereinigung um die Inflation) seit 2020 etwa 20 % seiner Kaufkraft verloren hat.
Bedeutet das, dass Bitcoin nie ein Rekordhoch erreicht hat?
Bitcoin hat in der Tat ein nominales Rekordhoch von über 126.000 Dollar erreicht. Die Korrektur zeigt lediglich auf, dass er in realen, inflationsbereinigten Begriffen an der 100.000 Dollar Marke scheiterte.
Referenzen
Cointelegraph
CoinNess
Cryptonews
TradingView
Trading Economics
