Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Die Diskussionen um das Duell Ethereum vs. Bitcoin rücken wieder an die Spitze des Kryptomarktes, nachdem Ethereum seine stärkste relative Performance gegenüber Bitcoin seit fast einem Jahr erzielt hat. Nach drei aufeinanderfolgenden Verlustquartalen gegenüber BTC wendet Ethereum das Blatt nun endlich: Das ETH/BTC-Verhältnis sprang zu Beginn des dritten Quartals um über 5 % nach oben.
Dies hat die bullische Ethereum-These, die vom Marktveteranen Tom Lee verfochten wird, in greifbare Nähe gerückt. Allerdings gab es auch eine erneute institutionelle Nachfrage nach Bitcoin, die durch frische Käufe bei den Spot-Bitcoin-ETFs angetrieben wurde.
Dies stellt Investoren vor eine große Frage: Kann Ethereum Bitcoin für den Rest des dritten Quartals weiterhin outperformen, oder ist es wahrscheinlich, dass Bitcoin wieder die Führung übernimmt?
BitMines Ethereum-Wette wächst weiter
BitMine Immersion Technologies hat in diesem Quartal mit dem Kauf von weiteren 42.197 ETH das bislang stärkste Vertrauensvotum für Ethereum abgegeben.
Durch diesen Kauf steigen die Gesamtbestände von BitMine auf über 5,74 Millionen ETH, was etwa 4,8 % des gesamten Ethereum-Angebots von 120,7 Millionen Coins entspricht. Das Unternehmen gibt an, dass sich seine kombinierten Kryptobestände, Barreserven und börsengängigen Wertpapiere nun auf rund 11,1 Milliarden US-Dollar belaufen.
Laut BitMine wird die aggressive Akkumulationsstrategie bei Ethereum durch die verbesserten Aussichten für den vorgeschlagenen CLARITY Act angetrieben. Prognosemärkte haben die Wahrscheinlichkeit für ein Bestehen des Gesetzes gerade auf rund 50 % hochgestuft, den höchsten Stand seit zwei Wochen.
Das Unternehmen argumentiert, dass eine klarere Krypto-Regulierung Plattformen für intelligente Verträge wie Ethereum einen riesigen Vorteil verschaffen würde, da die Blockchain-Technologie immer tiefer in die traditionelle Finanzwelt integriert wird.
Für Befürworter des Ethereum vs. Bitcoin-Handels ist dieser regulatorische Optimismus derzeit eines der stärksten Argumente für ETH.
Die Fundamentaldaten von Ethereum haben noch nicht aufgeholt
Trotz der sich verbessernden Rahmenbedingungen mahnen die Netzwerkdaten von Ethereum zur Vorsicht.
Das dezentrale Finanz-Ökosystem von Ethereum ist immer noch kleiner als vor der scharfen Korrektur Ende 2025. Der Gesamtwert der in Ethereum-Protokollen gesperrten Vermögenswerte liegt weiterhin unter 40 Milliarden US-Dollar, was deutlich hinter den 89 bis 90 Milliarden US-Dollar zurückbleibt, die vor dem Abschwung im Oktober verzeichnet wurden.
Auch die Aktivität bei den Stablecoins hat nachgelassen. Zu Beginn des dritten Quartals ging Ethereum mit einem Stablecoin-Angebot an den Start, das im Vergleich zu den fast 160 Milliarden US-Dollar, die Ende Juni auf dem Netzwerk im Umlauf waren, um mehr als 5 Milliarden US-Dollar geschrumpft ist.
Diese Zahlen deuten darauf hin, dass der Markt die erwarteten Vorteile der Regulierung möglicherweise bereits eingepreist hat, noch bevor die Aktivität überhaupt die Chance hatte, tatsächlich anzuziehen.
Klar ausgedrückt: Die aktuelle Rallye im Duell Ethereum vs. Bitcoin wird eher von Hoffnungen und Erwartungen getrieben als von einem tatsächlichen Wachstum auf der Blockchain.
Das macht die bullische Argumentation nicht völlig ungültig, erschwert die Aufgabe für Ethereum in den nächsten Monaten jedoch erheblich.
Bitcoin erhält frische institutionelle Unterstützung
Während Ethereum-Anleger auf künftige Gesetze hoffen, profitiert Bitcoin von institutionellem Kapital.
Nach einer langen Phase der Verkäufe verzeichneten die Spot-Bitcoin-ETFs in dieser Woche erstmals wieder Nettozuflüsse. Jüngste Daten zeigten, dass an einem einzigen Tag über 224 Millionen US-Dollar in Bitcoin-Fonds flossen, was dazu beitrug, den Preis wieder in Richtung der Marke von 63,000 US-Dollar zu treiben.
Noch wichtiger war, dass BlackRock die Käufe über seine Bitcoin-ETF-Produkte nach einer langen Durststrecke von Abflüssen wieder aufnahm. Marktberichte sprachen von massiven Zuflüssen in Höhe von 209 Millionen US-Dollar in die Bitcoin-Produkte des Unternehmens, eine willkommene Erleichterung nach elf aufeinanderfolgenden Tagen mit Verkaufsdruck.
Die erneuten Käufe setzten ein, obwohl Strategy im gleichen Zeitraum Berichten zufolge 3.588 BTC abstieß. Dennoch gelang es Bitcoin, sich über der wichtigen Marke von 64.000 US-Dollar zu halten.
Diese Widerstandsfähigkeit deutet darauf hin, dass die institutionelle Nachfrage immer noch in der Lage ist, das Angebot aufzusaugen, selbst wenn Verkäufe aus Unternehmenskassen stattfinden. Für das Tauziehen zwischen Ethereum und Bitcoin macht genau das den Unterschied.
Das ETH/BTC-Verhältnis steht vor seinem größten Test
Die jüngsten Gewinne von Ethereum gegenüber Bitcoin sind unbestreitbar, und nach all den Verlustquartalen zeigt das ETH/BTC-Verhältnis endlich wieder Anzeichen von neuem Leben. Es ist jedoch aus der Geschichte bekannt, dass eine dauerhafte Outperformance dieser Art in der Regel starke Fundamentaldaten erfordert, wie ein wachsendes Stablecoin-Angebot und eine stärkere DeFi-Beteiligung.
Im Moment sind diese Bedingungen noch in der Entwicklung.
Unterdessen zieht Bitcoin weiterhin institutionelle Zuflüsse, die Nachfrage von Unternehmenskassen und eine wachsende ETF-Beteiligung an. Er profitiert von soliden, bewährten Kapitalströmen.
Damit präsentiert sich der Handel zwischen Ethereum und Bitcoin Mitte des dritten Quartals in einer feinen Balance.
Wenn der CLARITY Act tatsächlich verabschiedet wird und die On-Chain-Metriken von Ethereum eine echte Verbesserung zeigen, könnte ETH genau die Dynamik haben, um die Führung zu behalten. Sollten diese Entwicklungen jedoch nicht rasch eintreffen, könnte das stärkere institutionelle Fundament von Bitcoin den Markt wieder dominieren.
Fazit
Das dritte Quartal steht noch am Anfang, und bisher gehörte es Ethereum, aber das Quartal ist noch lange nicht entschieden.
Der Optimismus von Tom Lee wird durch die besseren regulatorischen Aussichten und eine der wohl größten Akkumulationsstrategien für Ethereum-Zahlungsmittel gestützt, die man je gesehen hat. Da Bitcoin jedoch zu den ETF-Zuflüssen zurückgekehrt ist und weiterhin institutionelle Unterstützung genießt, hat ETH nur einen sehr geringen Spielraum für Fehler.
Vorerst bleibt der Kampf Ethereum vs. Bitcoin völlig offen, aber solange die Fundamentaldaten von Ethereum nicht mit dem ganzen Optimismus Schritt halten, scheint Bitcoin weiterhin die Oberhand zu haben.
Glossar
ETH/BTC-Verhältnis: Ein Maß dafür, wie sich Ethereum im Vergleich zu Bitcoin entwickelt.
CLARITY Act: Eine vorgeschlagene US-Gesetzgebung, die darauf abzielt, dringend benötigte Klarheit in den Bereich der digitalen Vermögenswerte zu bringen.
Spot-Bitcoin-ETF: Eine Art von ETF, der tatsächlich Bitcoin besitzt und nicht nur Futures-Kontrakte.
Total Value Locked (TVL): Der Gesamtwert aller Vermögenswerte, die in DeFi-Protokollen gesperrt sind.
Stablecoin-Angebot: Die Gesamtmenge an Stablecoins, die in einem bestimmten Blockchain-Netzwerk im Umlauf ist.
Häufig gestellte Fragen zu Ethereum vs. Bitcoin
Was treibt die jüngste Stärke von Ethereum gegenüber Bitcoin an?
Das hat viel mit dem Optimismus bezüglich des CLARITY Acts und den aggressiven ETH-Käufen von BitMine zu wissen.
Wie viel Ethereum besitzt BitMine derzeit?
BitMine hält momentan 5,74 Millionen ETH, was grob 4,8 % des gesamten Ethereum-Angebots entspricht.
Warum sind die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs so wichtig?
ETF-Zuflüsse sind ein hervorragender Maßstab für die institutionelle Nachfrage und waren in der Vergangenheit ein verlässlicher Indikator für eine Bitcoin-Preisrallye, da sie zusätzlichen Kaufdruck erzeugen.
Schneidet Ethereum im dritten Quartal bislang besser ab als Bitcoin?
Ja, das ETH/BTC-Verhältnis ist in diesem dritten Quartal nach drei Verlustquartalen in Folge bisher um mehr als 5 % gestiegen.
Referenzen
