Dieser Artikel wurde zuerst auf The Bit Journal veröffentlicht.
Nachdem der Bitcoin-Kurs wieder über 80.000 Dollar gestiegen ist und alles so aussah, als würde es erneut in Richtung eines Bärenmarktes gehen, ist eine der größten Fragen im Kryptomarkt zurückgekehrt: Hat Bitcoin bereits seinen Bärenmarkt-Boden gebildet? Und wenn ja, wann kann er ein neues Allzeithoch über 126.000 Dollar erreichen?
Die Antwort hängt maßgeblich davon ab, ob die institutionelle Nachfrage nach Spot-Bitcoin-ETFs weiterhin den Verkaufsdruck absorbiert, während die makroökonomischen Bedingungen stabil bleiben. Während Bitcoin wieder in der Preisregion im unteren 80.000-Dollar-Bereich liegt, sieht sich der Markt immer noch heftigem Widerstand von Anlegern gegenüber, die nahe dem Höchststand des vorherigen Zyklus eingestiegen sind.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung notierte der Bitcoin-Kurs bei etwa 81.494 Dollar, was rund 30 % unter seinem Höchststand vom 6. Oktober 2025 bei 126.198 Dollar liegt. BTC bräuchte eine Rallye von etwa 54 %, um von den aktuellen Niveaus aus einen neuen Höchststand zu erreichen. Die jüngsten ETF-Zuflüsse haben die Stimmung aufgehellt, aber Analysten sagen, dass der Markt noch bessere Bestätigungen benötigt, bevor die Korrektur für beendet erklärt werden kann.
Bullische Bitcoin-Struktur stützt sich auf Kapitalzuflüsse aus ETFs
Die stärkste Unterstützung für die aktuelle Erholung von Bitcoin kommt weiterhin von der institutionellen ETF-Nachfrage.
Jüngste Daten zeigten, dass US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs täglich Zuflüsse in dreistelliger Millionenhöhe verzeichneten. Berichten zufolge erreichten die Nettozuflüsse am 1. Mai 629 Millionen Dollar, gefolgt von 532 Millionen Dollar am 4. Mai und weiteren 467 Millionen Dollar am 5. Mai.
Der April war zudem der bisher stärkste Monat für Bitcoin-ETFs im Jahr 2026, mit Zuflüssen von nahezu 1,9 bis 2 Milliarden Dollar, je nach Datenquelle.
Dies wiederum hat die Erholung von Bitcoin von seinen Tiefstständen Anfang 2026 um die 60.000 Dollar ermöglicht. Die ETF-Käufe wirken nun wie ein Puffer gegen langfristige Gewinnmitnahmen in den Widerstandszonen, so die Analysten.
Der BlackRock iShares Bitcoin Trust dominiert weiterhin die Zuflüsse und bleibt eines der größten regulierten Portale für institutionelles Bitcoin-Engagement.
Die ETF-Struktur hat die Art und Weise verändert, wie Bitcoin in diesem Zyklus gehandelt wird, da sie Vermögensverwaltern, Hedgefonds, Rentenversicherern und traditionellen Firmen ermöglicht, am Markt teilzunehmen, ohne sich direkt um die Verwahrung der Kryptowerte kümmern zu müssen.
Analysten warnen jedoch, dass ETF-Zuflüsse allein keinen geraden Weg nach oben garantieren. Die Dynamik der Zuflüsse kann schnell nachlassen, wenn der makroökonomische Druck zunimmt oder Anleger beginnen, in Rallyes hinein zu verkaufen.
Aus diesem Grund ist der Bereich zwischen 82.000 und 83.000 Dollar so entscheidend. Bevor eine echte Bewegung in Richtung 90.000 Dollar stattfinden kann, muss Bitcoin diese Spanne in eine Unterstützung umwandeln.
Massives Überangebot droht Bitcoin-Kurserholung weiterhin
Trotz der sich verbessernden ETF-Story sieht sich der Markt immer noch einem massiven Überangebot gegenüber.
On-Chain-Analysedaten von Glassnode stellten fest, dass derzeit etwa 8,4 Millionen BTC in der Spanne von 80.000 bis 126.000 Dollar mit Verlust gehalten werden.
Das macht es für die Bullen schwierig, da eine große Anzahl von Anlegern, die gegen Ende der Höchststände von 2025 in den Markt eingestiegen sind, verkaufen könnten, sobald Bitcoin ihre Einstiegspreise erreicht.
Statt eines sauberen Ausbruchs durchläuft der Markt das, was Analysten als „Angebotsabsorptionsphase“ bezeichnen. Jede Rallye nach oben wird von Haltern getestet, die aus Positionen aussteigen wollen, die näher am Allzeithoch aufgebaut wurden.
Glassnode beschrieb Bitcoin zudem als festgefahren zwischen wichtigen Kennzahlen zum realisierten Preis und entscheidenden Kostenbasis-Niveaus, was die Idee untermauert, dass die Erholung „noch nicht bestätigt“, sondern eher zerbrechlich ist.
Die Region im unteren 80.000-Dollar-Bereich fungiert nun als erste Hürde des Marktes. Analysten behaupten, dass bei einem erneuten Scheitern von BTC, dieses Niveau zu halten, der nächste große Unterstützungsbereich zwischen 65.000 und 70.000 Dollar liegt.
Über diese Spanne wird gestritten, ob der Boden des Bärenmarktes bereits erreicht ist.
Warum Analysten sagen, dass der Boden von Bitcoin noch ein „Prozess“ ist
Viele Analysten glauben, dass Bitcoin eher Anzeichen einer Bodenbildung zeigt als eine bestätigte Zyklusumkehr.
Böden bei Bitcoin entstehen selten durch ein einzelnes Ereignis, wie die Geschichte zeigt. Stattdessen folgen sie auf längere Phasen der Konsolidierung, strukturelle Schwäche und häufige Tests der Unterstützungszonen.
Laut jüngsten Glassnode-Berichten befindet sich der Markt noch in der Umverteilung und hat noch keine Bestätigung für einen Aufwärtstrend geliefert.
Dies ist wichtig, da der Markt bisher noch nicht mit Nachdruck gezeigt hat, dass er den Verkaufsdruck absorbieren und gleichzeitig höhere Unterstützungsniveaus halten kann.
Sollte der Bitcoin-Kurs seine Erholung nicht aufrechterhalten können, glauben Analysten, dass die Zone zwischen 65.000 und 70.000 Dollar der wichtigste Bereich sein wird, in dem ein weiterer Abwärtstrend gestoppt werden kann.
Die Aussicht, dass sich der Boden gefestigt hat, würde durch ein Abprallen an dieser Stelle sowie durch kontinuierliche ETF-Zuflüsse und eine bessere Nachfrage am Spotmarkt erheblich verstärkt.
Sollte diese Unterstützung jedoch brechen, könnten die bärischeren Zyklusmodelle für Ende 2026 zurückkehren. Einige Zyklusanalysten sehen immer noch mögliche Abwärtsszenarien bis in den Bereich von 35.000 Dollar, falls sich die makroökonomischen Bedingungen verschlechtern und die ETF-Nachfrage umschlägt.
Weitere makroökonomische Faktoren bleiben eine Variable. Ein Anstieg der Ölpreise, Sorgen über eine länger als erwartet anhaltende Inflation und hohe Renditen von Staatsanleihen sorgen weltweit für eine risikoscheue Stimmung.
Die US-Notenbank Federal Reserve bestätigte dies kürzlich, indem sie die Zinssätze stabil im Bereich von 3,50 % bis 3,75 % beließ und gleichzeitig warnte, dass die Inflation aufgrund steigender Energiepreise und geopolitischer Spannungen immer noch zu hoch sei.
Diese Probleme setzen Grenzen dafür, wie stark und wie lange Risikoanlagen wie Bitcoin steigen können.
Michael Novogratz, CEO von Galaxy Digital, argumentierte kürzlich, dass Bitcoin Schwierigkeiten haben könnte, die 100.000-Dollar-Marke ohne ein entgegenkommenderes Umfeld der Zentralbanken zurückzuerobern.
Wird Bitcoin im Jahr 2026 tatsächlich über 126.000 Dollar gehandelt?
Dennoch halten Analysten einen neuen Bitcoin-Rekord vor dem 31. Dezember 2026 für möglich, wenn auch mit gewissen Risiken in ihrer Einschätzung.
Der realistischste Zeitplan deutet derzeit auf das späte dritte oder vierte Quartal 2026 hin, vorausgesetzt, dass zuvor mehrere Bedingungen erfüllt werden.
Um dies zu erreichen, muss der Bitcoin-Kurs die Spanne von 82.000 bis 83.000 Dollar als Unterstützung halten, bevor er 90.000 Dollar zurückerobert und den vorherigen makroökonomischen Ausbruch bei 100.000 Dollar in eine Unterstützung verwandelt.
Der anhaltende Kaufdruck von neuen Haltern muss zudem größer sein als der wachsende Verkaufsdruck, daher müssen die Zuflüsse in die ETFs dauerhaft positiv bleiben.
Prognosemärkte und Analysten sind sich uneins darüber, wie wahrscheinlich dieses Ergebnis ist.
Bärische Schätzungen liegen laut aggregierten Prognosen von CoinGecko bei etwa 60.000 bis 75.000 Dollar, während institutionelle Zielvorgaben zwischen 143.000 und 170.000 Dollar liegen. Aggressivere bullische Szenarien sehen Bitcoin über 200.000 Dollar, wobei dies Minderheitsmeinungen bleiben.
Die Preise auf Prognosemärkten sind noch konservativer. Jüngste Berichte deuteten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin bis zum Jahresende die 100.000-Dollar-Marke durchbricht, bei 48,5 % liegt, und bei etwa 20,5 % für das Erreichen der 120.000 Dollar.
Unternehmen wie Bitwise halten daran fest, dass dieser Zyklus schließlich mit dem herkömmlichen vierjährigen Halving-Muster brechen könnte, da die ETF-Nachfrage die Angebotsdynamik von Bitcoin verändert.
Der ETF-Markt hat einen neuen institutionellen Nachfragekanal geschaffen, der in früheren Zyklen nicht existierte. Analysten sagen, dies sei der Hauptgrund, warum die Struktur von Bitcoin im Jahr 2026 anders aussieht als in früheren Phasen nach einem Halving.
Dennoch suchen Händler nach Beweisen, bevor sie einen weiteren bedeutenden Ausbruch einpreisen.
Fazit
Der Anstieg des Bitcoin-Kurses von unter 80.000 Dollar hat viel Optimismus ausgelöst, obwohl sich der Markt noch in einer Bestätigungsphase und nicht in einem vollständigen Bullenzyklus befindet.
ETF-Zuflüsse haben die Stimmung erheblich gelockert und unterstützen weiterhin die Kursentwicklung, aber das massive Überangebot im Bereich von 80.000 bis 126.000 Dollar ist wahrscheinlich immer noch eine der größten Hürden.
Zudem schwebt der makroökonomische Druck durch hohe Renditen, Inflationsrisiken und geopolitische Instabilität weiterhin über dem Markt.
In der Zwischenzeit beobachten Analysten ein potenzielles neues Bitcoin-Allzeithoch über 126.000 Dollar irgendwann im Jahr 2026, sofern BTC die Region im unteren 80.000-Dollar-Bereich halten, höhere Widerstandsniveaus zurückerobern und gleichzeitig starke Zuflüsse über Spot-ETFs aufrechterhalten kann.
Glossar
Spot-Bitcoin-ETF: Ein börsengehandelter Fonds, der direkt in Bitcoin investiert und traditionellen Anlegern den Zugang über regulierte Finanzmärkte ermöglicht.
Überangebot (Overhead Supply): Eine Preisspanne, in der viele Anleger zuvor Vermögenswerte gekauft haben und verkaufen könnten, sobald die Kurse wieder ihre Einstiegspunkte erreichen.
Umverteilungsphase: Eine Marktphase, in der Vermögenswerte von einer Gruppe von Haltern zu einer anderen wechseln, ohne dass eine langfristige Trendwende bestätigt ist.
Unterstützungsniveau: Ein Preisbereich, in dem Kaufnachfrage erwartet wird, die weitere Rückgänge verhindert.
Widerstandsniveau: Ein Niveau, bei dem das Interesse der Verkäufer zunimmt und die Aufwärtsbewegung begrenzt.
Häufig gestellte Fragen zur Kursentwicklung von Bitcoin
Ist der Bärenmarkt von Bitcoin vorbei?
Nicht offiziell. Einige Analysten glauben, dass Bitcoin eine Bodenbildungsstruktur beginnen könnte, obwohl es noch zu früh ist, um zu bestätigen, ob dies der Fall ist oder nicht. Dies hängt davon ab, wie er wichtige Unterstützungszonen hält und wie die ETF-Nachfrage aussieht.
Welchen Preis muss Bitcoin als Nächstes durchbrechen?
Die unmittelbaren Niveaus von 82.000 bis 83.000 Dollar, danach 90.000 Dollar und schließlich 100.000 Dollar.
Warum sind ETF-Zuflüsse für Bitcoin so wichtig?
Spot-ETFs bieten institutionellen Anlegern einen regulierten Zugang zu Bitcoin. Erhöhte Zuflüsse helfen dabei, den Verkaufsdruck zu verringern und die Marktliquidität zu verbessern.
Könnte der Bitcoin-Kurs immer noch unter 70.000 Dollar fallen?
Ja. Sollte die aktuelle Erholung scheitern, liegt laut Analysten der Bereich von 65.000 bis 70.000 Dollar als wichtige Unterstützung auf der Unterseite.
Wann wird Bitcoin ein neues Allzeithoch erreichen?
Wenn die ETF-Zuflüsse stark bleiben und sich die makroökonomischen Bedingungen verbessern, sind Prognosen für das späte dritte Quartal oder sogar das vierte Quartal 2026 derzeit realistischer.
Referenzen
